初始代幣發行（ICO）推廣人在他們能夠至少部分為項目取得資金的數量方面取得了一定程度的成功。但關於「質量問題」，也許不是那麼的令人滿意。
根據Satis Group Crypto Research編寫的一份報告，自2017年以來推出的初始投幣產品總數中約有81％被證明是騙局。然而，按美元計算，這些項目中籌集的約120億美元中只有11％流向這些欺詐性ICO。
詐騙三巨頭
據CCN報導，根據該加密貨幣研究公司的說法，詐騙案中籌資的大部分資金只流向三個項目，其中包括獲得6.6億美元的Pincoin和獲得6億美元的Arisebank。
“雖然只有ICO籌款的1/10都流向被確認是詐騙的項目，但13億美元中的絕大部分來自三個項目，這些都是相對老派的欺詐行為，並非ICO獨有（Pincoin（$ 6.6億美金），Arisebank（ 6億美元）和Savedroid（約5000萬美元））。這些項目確實比我們認為的金額高出許多，但他們目前也受到大量的監管行動約制，“Satis集團在其報告中指出。
儘管目前監管不確定性且市場表現不佳，報告進一步指出，ICO籌款活動一直在穩步增長。年初至今已籌集約70億美元，這相當於2017年籌集資金的50％。自ICO成立以來，最活躍的一個月是去年12月，當時超過一共募資14億美元。
ICO佔美國IPO市場的20％
Satis集團進一步估計，今年到目前為止，全球ICO市場價值約為美國首次公開募股（IPO）市場的五分之一。這是在美國IPO市場自2014年以來取得最高水平的時期。
然而，ICO市場的同比增長放緩，這不僅歸因於監管的不確定性，也歸因於散戶投資者的熱情降低。此外，人們也在擔心大多數ICO所依賴的主要網絡的技術變化，特別是以太坊。
美國監管迫使項目出走
美國現行的監管制度也對該產業（ICO）有害。這導致許多項目從這個世界上最大的經濟體搬出，在更友好的管轄區內推出了他們的ICO。這種狀況的一些最大受益者包括開曼群島、維爾京群島和新加坡。
例如，去年，與世界其他地區相比，美國ICO籌款市場份額為32％。在2018年，這已降至10％。去年，開曼群島的ICO籌款市場份額為3％，但今年它已經膨脹至40％。
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