韓國加密貨幣圈以「瘋狂炒幣」聞名，本文和讀者聊聊，韓國的加密市場是怎麼發展起來的、目前具體發展是怎樣呢？
（前情提要：從數據看瘋狂「泡菜文化」韓國加密生態 ）
（背景補充：XRP韓元交易量「超10億鎂」冠居全球！為什麼韓國人這麼愛炒幣？ ）
據 The Block 數據，10 月份，加密 CEX 累計成交額已達 4432.7 億美元，而韓國 Upbit 10 月現貨成交額為 518.8 億美元，位居第二。
韓國 Upbit 躍升為第二大 CEX，顯示出韓目前國加密市場的旺盛需求。其實檢視近年來的資料，韓國市場一直是加密市場最活躍的力量之一，儘管 2022 年環球經濟低迷影響，但其使用者規模和交易量繼續呈擴張態勢。
那麼韓國的加密市場是怎麼發展起來的、目前具體發展的怎麼樣呢？
「泡菜溢價」裡的「韓國夢」
一提到韓國，大家腦海中浮現的會是什麼？是繁榮的娛樂產業，精湛的整容技術，還是酸辣可口的泡菜？
然而現在除了這些家喻戶曉的韓國標籤之外，或許還需再新增一個，那就是炒幣之國。
在韓國，比特幣一直非常流行，尤其是在 2017 年牛市巔峰，比特幣在韓國可以說到了全民皆知的地步。從學生到老年人，從上班族到自由職業者，韓國人都在努力找機會進行市場交易，以求致富之道。以至於韓國交易平臺的買家曾經願意以 50％ 的溢價購買比特幣。
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當地比特幣價格比美國交易所高出 40% 時，Coinmarketcap 甚至將韓國的價格從加密貨幣行情中刪除。這種現象後來被大家稱為「泡菜溢價」。
韓國政府出手
2018 年，韓國政府開始對投機行為進行打擊，開始強制使用實名銀行帳戶進行加密貨幣交易，然後在同年全面禁止了 ICO，泡菜溢價消失了。
雖然泡菜溢價可能已消失，但加密炒作熱潮仍在延續。
2021 年韓國加密交易總額達近 200 億美元， 全球位列第四，排在美國、日本和英國之後。
2022 年，韓國在比特幣交易量方面排名第三，排在美國日本之後。
2023 年上半年韓國數位資產市場增長也很顯著，據 KOFIU 2023 年 10 月 31 日釋出的研究報告，加密市值較前半年上漲約 46%，總市值達到 28.4 兆韓元（約 2260 億美元）。
那麼為什麼韓國人熱衷於炒幣呢？
一方面與其一直以來的國情有關係。韓國的快節奏生活使得韓國對新技術的接受度更快，韓國當地對 Web3 領域的支援、強勁的經濟以及對技術和創新的關注都是促成因素：
1950 年至 1953 年的朝鮮戰爭使韓國成為世界上最貧窮的國家之一，而到了 2023 年，它是最富有的國家之一。
由家族企業集團（稱為財閥）領頭、重視出口、資本主義的發展等，使韓國在短短几十年完成經濟騰飛，這就是著名的「漢江奇蹟」。這種快速發展也導致了快節奏的生活方式，每一秒鐘都很重要，食物必須快速送達，火車準時到達，建築物在幾周內建成。
無論你做什麼，請快速高效地完成，致富也不例外。因此韓國人崇尚「快快快」致富的價值觀和投機文化，迫切希望通過投機來快速致富。
2012 年以前，韓國市場主要依靠創新和勞動力剩餘價值實現經濟增長，然而，到了 2012 年以後，經濟增長從 2000 年的兩位數增長放緩至約 3%，致富變得困難，普通人上升通道越來越窄，嚴苛的房地產政策，高企的股市門檻，導致許多韓國人能投機的只有賭博。
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當加密資產出現的時候，韓國人覺得，新的賭博產品出現了，新的將暴富機會來臨了。
另一方面韓國是一個張開雙臂歡迎加密貨幣的國家，曾一度在加密貨幣市場上實施相對寬鬆的政策，就目前而言，韓國可以說是對加密貨幣最友好的國家之一。
只是 2022 年韓國 LUNA 專案破產給韓國投資者帶來重大損失，不僅沒賺到什麼錢，甚至因為揹負債務，很多人的「韓國夢」因此破碎。與此同時，LUNA 崩盤事件也引發了韓國政府的極大關注，政府才開始加緊規範對加密的監管。
2023 年上半年，韓國市場統計進行了大約 622 種加密貨幣的交易，其中包括比特幣、以太坊、瑞波幣和狗狗幣等市場領先者。在此期間，共有 169 種新的加密貨幣上市，其中 115 種因專案風險、投資者保護等原因面臨暫停交易。
期待一夜暴富的韓國人
儘管加密風險巨大，但依然阻擋不了韓國人對投機致富的熱情。
疫情期間，不少韓國年輕人為了炒幣甚至辭掉了自己大公司的工作，只想搏一搏，希望從此改變人生軌跡。
曾有加密平臺研報統計資料顯示，2023 年上半年，約 26% 的韓國成年人參與加密貨幣領域，其中女性和年輕一代的參與度不斷增加，其中 25% 的加密投資者在過去六個月內進行了首次加密投資，38% 的年輕加密貨幣投資者希望通過加密資產一夜暴富。
那麼按照此敘事邏輯，DeFi 領域最活躍的應該是韓國人。然而在泡菜溢價之後，炒幣「熱潮」雖仍然存在，但 DeFi 發展沒有任何起色。
這還是和韓國的國情有關係。
首先，韓國的金融監管環境相對不穩定，雖然金融監管機構在過去採取了一些措施來規範加密貨幣市場，包括 DeFi。但這些政策並未納入立法，政策存在不確定性，這種不確定性會阻礙一部分 DeFi 專案和投資者。
此外，韓國政府強調了 KYC（瞭解您的客戶）和 AML（反洗錢）要求，這可能對 DeFi 平臺的匿名性和去中心化特性產生一定影響。這些要求增加了在韓國推廣和發展 DeFi 專案的難度。
而且韓國擁有強大的傳統金融體系，包括銀行和證券公司。這使得韓國人更傾向於使用傳統金融工具而不是 DeFi。加密貨幣和 DeFi 仍然相對新穎，可能需要更多時間才能融入韓國金融文化中。
最後，教育和認知方面也是一個挑戰。DeFi 對普通投資者門檻過高，收益又無法提供足夠賭博刺激。因此，與西方崇尚的比特幣「數位黃金」理念不同，韓國人更看重加密貨幣的投機屬性。這與韓國股票市場的慣用操作如出一轍，只是加密打開了新的可能性。
據 Digital 2022 Global Overview Report 調查顯示，在 2022 年，韓國的加密貨幣投資者數量佔韓國人口的 13% 以上，約佔總人口的 600 多萬，這些投資者中主要參與的活動都圍繞 CEX 展開，這就使得 CEX 在韓國加密市場的影響力相當顯著。
主營「泡菜幣」的主流平臺
那麼韓國有哪些知名平臺和專案呢？
在 2017 年的加密貨幣繁榮時期，韓國成為了比特幣和其他虛擬貨幣的熱門交易地，甚至某些時刻，韓國市場貢獻了全球絕大多數的市場份額。然而，2018 年發生了一系列安全漏洞和駭客事件，多家韓國平臺受到影響，比如 Bithumb、Coinrail 和 Youbit 等。Youbit 甚至在第二次駭客攻擊中損失了 17% 的資產，最終被迫申請破產。
這些事件也對相關投資者造成了重大損失，但儘管如此，Upbit 躍升全球第二大平臺，表明韓國的加密交易量仍然相當可觀。目前韓國加密市場的主流平臺除了 Upbit 之外，還又 Bithumb、Coinone 和 Korbit，只是 Upbit 遙遙領先，佔韓國加密貨幣交易市場的近 80%。
Bithumb 作為市場上的第二大參與者保持了強勁的地位，佔四大交易所總交易量的 15% 到 20%，Coinone 的市場份額在 3% 到 5% 之間，而 Korbit 的份額不到 1%。
相關分析顯示，韓國交易者具有高風險偏好，與全球市場相比，比特幣和以太坊交易量佔比不多。相反，Loom Network、eCash 和 Flow 等山寨幣佔據了交易的大部分。
在 Upbit 的使用者群中，大多數個人投資者同樣更喜歡高額利潤的山寨幣，因為它們的風險較高，這是山寨幣交易在韓國加密貨幣市場如此受歡迎的主要原因。
韓國市場流行的有 Steem Dollars、MossCoin 和 Hippocrat、Aha Token 等，不過這樣的加密資產也主要在 Upbit 上交易，並被稱為「泡菜幣」。這些 Tokens 主要由韓國投資者交易，並在 Upbit 平臺上形成了自己的市場，因為它們在全球市場上沒有得到太多關注。
因此在 Upbit 上，主流 Tokens 的表現相對不佳，如比特幣（BTC）、以太坊（ETH）和 Polygon（MATIC），這些在全球範圍內都有大量的交易量。然而，在 Upbit 內，它們的交易量相對較低，只有 2% 的交易量來自 ETH，只有 9% 來自 BTC。
再從全球市場角度看，今年以來，Upbit 一直位列第二。
這種現象表明，與全球市場相比，Upbit 具有獨特的特點，並反應了投資者偏好和投資策略在地區之間的差異。另外值得注意的是，Upbit 已於上個月獲得新加坡監管機構批准，這為後續的新加坡發展鋪平了道路。
小結
許多年輕人希望借「炒幣」暴富，擺脫經濟壓力、實現階層躍遷。然而，像任何新興產業一樣，因為涉及巨大的經濟利益，相關監管規範又還未同步跟進，產生了不少問題。
雖然自 2017 年以來，各種形式的 Token 幣發行在韓國已被禁止。同時，政府也針對相關違法犯罪活動進行了規定。但並非國會層面的立法，而是政府機構或部門出臺的規定，監管立法尚未出現。
2022 年以來，或許是受到眾多爆雷事件的影響，尤其是 Terra 倒閉、FTX 崩盤後，韓國開始採取更為密集的加密監管措施。韓國去年著手起草《數位資產基本法》，希望對本國加密貨幣市場加強監管，而且擬推出 CEX 系統以取締非法平臺，將進一步優化法規支援可持續發展。
另外隨著 2022 年 5 月新任「加密友好總統」總統尹錫烈贏得大選，他承諾會放寬加密監管，市場正朝著顯著合法化的方向邁進。
總的來說，作為亞洲第四大經濟體，韓國是加密貨幣市場最為活躍的國家之一，已成為加密市場不可或缺的一部分。隨著加密活動的合法化程式，那些希望借「炒幣」暴富，擺脫經濟壓力、實現階層躍遷的韓國人是否能得償所願呢？
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