繼 2017 的 ICO、2018 的 DApp、2019 年初的 IEO 後，投資人開始將目光移向了下一個風口，造就了去年下半突然竄起的去中心化金融（DeFi）；至去年 10 月，已有高達 7 億美元的資產被投入到 DeFi 生態，幾日前 DeFi 又再度創下了新的里程碑。
在本月 7 日，鎖定在去中心化金融產品上的資產總額已經超越了 10 億美元，這個里程碑也讓以太坊（Ethereum）社群一片歡呼；但是，仍有人質疑 DeFi 的實際價值並非如帳面上看來得那麼高，放貸選項的集中化也讓 DeFi 市場面臨著創新的壓力。
根據數據統計網站 DeFi Pulse 顯示，DeFi 總市值在上週五（7）突破了 10 億美元，雖然在 10 日已經緩慢下修，至截稿前總市值已下降到 9.90 億美元；排名指出，前三大 DeFi 應用程式分別為 MakerDAO、Compound 和 Synthetix，其中 MakerDAO 就佔有高達 60% 的份額。
DeFi Pulse 也發表了公告表示祝賀，並指出 10 億美元代表著一個重要里程碑，因為這顯示出 DeFi 在金融權力下放和世界未來願景方面所取得的進展；一年前，DeFi 市場的估值還不到 2.8 億美元，爾今，光是 DeFi 的放貸服務就高達 7.6 億美元。
中心化金融（CeFi）分食
如同交易所將抵押（staking）的共識機制商業化，推出主節點（Masternode）、抵押服務，中心化機構也正意圖進軍加密貨幣借貸領域；雖然目前前 10 大 DeFi 應用程式中，就有 MakerDAO、Compound、Instadapp、Dydx 和 Bzx 等 5 個放貸產品，但中心化金融（CeFi）也想分食這塊利潤豐厚的大餅。
中心化交易所幣安（Binance）在 7 日推出了第 13 期的幣安寶，其年化利率分別是 USDT 的 6%、BUSD 的 8% 和 ERD 的 15%；除此之外，還有與幣安有合作關係的借貸平台 Cred，以及 Squilla Loans 等中心化金融借貸機構，而他們擁有比去中心化金融應用程式更優異的用戶體驗，這令 DeFi 市場面臨著強力的競爭。
延伸閱讀>>幣安鏈（Binance Chain）拓展生態，攜手借貸平台「Cred」建構去中心化金融
面對新對手的強勢來襲，10 億美元究竟只是 DeFi 生態的第一個里程碑？抑或是 DeFi 能所達到的巔峰？
拋開10億美元的估值不談
先撇開 10 億美元的 DeFi 估值不談，數據統計網站 Defi Pulse 在其簡介上解釋道，他們監控著以太坊區塊鏈上的每個底層智能合約，透過每小時提取以太幣和 ERC-20 代幣的總餘額來更新圖表，而鎖定在 DeFi 上的總估值（TVL）則適用於額乘以美元價格所做的計算。
這是一種仿效加密貨幣市值的計算方式，然而，這並不被承認為一個完美的計算方式，因此 DeFi 市值也同樣遭受到指控，認為其估值並不真實；推特社群就有人質問，在這 10 億美元中，有多少比例是 ICO 代幣，以及有多少是沒有被 ConsenSys 或以太坊基金會過度膨脹的數據：
What percent of the “$1 billion dollars” that’s “locked up” (not locked though) in DeFi is:
1) made up of ICO tokens (illiquid?)
2) not fluffed by consenys or ethereum foundation/ethereum founders.This feels to me like marketcap manipulation – $1 billion is a bold claim. pic.twitter.com/0inz5Ebs3A
— Brad Mills ? (@bradmillscan) February 7, 2020
熟知加密貨幣領域的律師普雷斯頓．伯恩（Preston Byrne）也認為，鎖定在 DeFi 的資產並沒有達到 10 億美元，他認為這之中至少有 3 億美元的資產是屬於早期投資人不想出售的以太幣；如何說明，就是亞馬遜（Amazon）創始人傑佛瑞．貝佐斯（Jeff Bezos）「身價」1,110億美元，和「擁有」1,110億美元 的差別。
It’s the difference between saying “Jeff Bezos is worth $100bn” and saying “Jeff Bezos has $100bn in cash.” DeFi doesn’t have $100BN locked in it, it has Ether that early holders didn’t want to sell, the value of which is appreciating in the middle of a nascent bull market.
— Preston Byrne (@prestonjbyrne) February 7, 2020
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