在法幣苦於通膨風險的同時，機構投資人看好比特幣（BTC）價值儲存能力而紛紛進場，推升幣價日前逐步邁向歷史高點。但昨天比特幣價格一路下滑，甚至一度下探 16,200 美元，自高點回落 17%。不過分析師認為，這次回調是「健康」牛市的必經之路。
（前情提要：比特幣早盤閃崩 8% 跌破 18,000，挑戰兩萬點仍有望？分析師Jack: 牛市高峰還沒到）
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受益於全球通膨風險升溫背景，加上近日機構投資人大舉進場、第三方支付巨頭 PayPal 推出加密貨幣買賣服務等效應催化，比特幣（BTC）自秋季的盤整中甦醒，一路攀升直至 24 日漲破 19,000 美元大關，並於隔天繼續朝歷史高點逼近。根據 Trading View 數據，當天最高達 19,484 美元，不過昨（26）日起出現大幅下修。
臺北時間本日深夜，比特幣失守 17,000 美元，甚至跌到最低 16,188 美元，由高點失血超過 3,000 美元，回落近 17%。之後小幅收復價位，至截稿前比特幣價格報 17,140 美元，自 25 日高點跌幅 12%。
據外媒《CoinDesk》報導分析，這段跌勢來自於健康的技術回調、過熱的槓桿被平倉，以及一些消息面因素影響，但長期仍然看漲。
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技術回調
此前由於 14 日相對強弱指標（RSI）都在 70 以上呈現買超狀態，讓比特幣的價格始終維持在 10 日移動均線（MA）之上。
而昨日開始的跌勢終於讓比特幣價格低於 10 日 MA，RSI 也出現下修，不過仍維持在多空持平水準。加密資產管理公司 Stack Funds 執行長 Matthew Dibb 向《CoinDesk》表示：「這是一個健康的回調。」
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過熱槓桿降溫
此外，Dibb 指出各主要交易所的衍生品槓桿被大量平倉，也讓比特幣價格遭受創傷。
根據 Bybt 數據，昨日加密貨幣永續合約累計平倉金額高達 20 億美元，其中基礎資產為比特幣的部位平倉量佔了將近 18 億美元，也是 8 月底至今單日最高紀錄。
不過《CoinDesk》引用 Glassnode 的資金費率（funding rate）數據指出，事實上槓桿交易被大量平倉是預料之內、合理的行為。
資金費率係指在永續合約市場中持有多頭部位所需支付的成本，該數字在過去幾天中急劇上升至 0.098％ 的數月高位，代表市場過度槓桿化或過熱；目前融資率已降至 0.011％，也就是多餘的槓桿已經出場，投資人情緒再次冷靜下來。
消息面因素
另一方面，大型加密交易所 OKEx 宣布恢復提款作業似乎也加劇了比特幣跌幅。
比特幣指標服務公司 CF Benchmarks 執行長 Sui Chung 向《CoinDesk》說明道，由於 OKEx 緊急暫停提幣服務的 10 月中旬當時，幣價比現在低很多，因此許多投資人可能會趁服務恢復後套現：
OKEx 上的大多數凍結比特幣的交易價都在 70％ 左右，因此那裡存在很多未實現的利潤。
一旦這些代幣可以自由移動，交易者很可能賣成美元和穩定幣以實現這些收益，因而加重了賣壓。
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長期看漲
儘管幣價近日走跌，不過長期來說仍很可能看漲。
但據 Glassnode 數據，加密交易所昨日錄得持有比特幣數量約為 2,385 萬枚，自年初至今縮水 17% 以上，也是 2018 年 8 月以來低點，意味著投資者現在出售代幣的意願較低。換句話說，也可能是看好幣價還有上漲空間。
而且因為總體經濟利多仍在（如機構進場、央行印鈔），加上前述過度槓桿已經被沖銷，可望使市場繼續穩健發展。
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