Balancer，它相當於通用版本的 Uniswap，它跟 Uniswap 的主要區別除了可以自定義流動性池的代幣比例之外，還有一個很大的區別就是擁有治理代幣 BAL。
(關於 Balancer 更多資訊：簡單理解自動做市商 Balancer ，為什麼說它是通用化的 Uniswap？ )
截止到筆者寫稿時，BAL的價格達到 19.8 美元，BAL 總量 1 億個，已發行 35,435,000個，持有人達到 2,043 個，考慮到早期挖礦用戶大約接近 1000 多位，那麼在 BAL 上市後，購入的用戶大約 1000 多位。考慮到 DeFi 較小的用戶規模，這說明其存在一定的用戶基礎。
– BAL的代幣情況，Source：etherscan –
BAL 種子輪價格為 0.6 美元，那麼，根據種子輪來看其價格上漲了 33 倍。按照已發行量算，Balancer 市值突破 7 億美元，而 Compound 目前市值為 5.99 億美元。也就是說，在這個時間點，Balancer 超越 Compound 成為 DeFi 領域市值最高的項目。當然考慮到深度的問題，這更多只是數字上的遊戲。
此外，DeFi是長期遊戲，一時的超越並不算什麼，有足夠的用戶和業務支撐，有護城河，有生態才能持久。
不過，這也代表了 DEX 和借貸之間的對比。市場對借貸和 DEX 之間如何估值在未來一段時間會是很有趣的話題。從當前的市場反應看，未來 DEX 項目的估值可能會高於去中心化借貸項目。此外，衍生品也會加入戰局。
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從筆者的角度，DEX、借貸和衍生品會是 DeFi 領域最核心的三大價值捕獲者。
BAL的真實市場流通量
BAL 代幣總量 1 億，其中 65% 計劃分配給流動性提供商，而 35% 分配給創始團隊、顧問、早期投資者、團隊核心成員、生態基金以及融資基金。
從上文的代幣流通圖中，我們可以看到已發行的代幣總量是 35,435,000 BAL。不過，並非所有代幣已經流向市場。435,000 BAL已經分發給早期的流動性提供商，已進入市場流通。
而 35,000,000 BAL中，5,000,000 作為生態基金，用於吸引戰略合作夥伴，以發展生態。這部分資金的使用由 BAL 持有人未來通過治理決定，這部分 BAL 還未流向市場。5,000,000 作為融資基金，這部分用作為項目未來融資，用於支持 Balancer Lab 的運作。這部分還未流向市場。
剩餘的 25,000,000 BAL分配給創始團隊、顧問和早期投資者，以及 10% 的期權激勵，也就是2,500,000 個會作為未來核心成員的激勵。除去 10% 的期權激勵，還剩餘 22,500,000 BAL。這部分的 BAL，其中的 25% 已經解鎖，75% 會在接下來的三年逐步解鎖。這意味著這部分 BAL 中，現在可以流向市場的代幣有 5,625,00 0個。
那麼，根據上述的代幣分配，目前BAL的真實市場流通量是 6,060,000，其當前市場價值大約 1.19 億美元左右。
BAL的未來分配計劃取決於治理
在其整體的代幣中，其中 65% 將分配給流動性提供商，主要的目的是為了實現其代幣的足夠分散化。按照目前的計劃，65,000,000 BAL中，大約每年分發 7,500,000 BAL，大約需要 8.6 年分發完畢。由於後續是通過 BAL 進行治理，分配計劃有可能會根據治理人的意願進行改變。
Balancer的基本面
從《Balancer：通用化的Uniswap》，可以看出 Balancer 是通用化的 Uniswap，可以實現無須託管的去中心化代幣交易，它還可以幫助用戶自動實現資產的再平衡，也是很好的資產管理工具。
不過，相對於產品的優點，它上線後之所以能夠引導出流動性，其中一個重要原因就是 BAL。BAL 帶來了流動性提供商。
在三個星期之前的 6 月初，BAL 推出了流動性提供商的挖礦計劃，其流動性出現第一次大的爬升，具體見下圖。第二次大的爬升是24日，上漲了 41.6%，預計未來幾天還會有增長。就流動性而言，Balancer 已經基本上跟 Uniswap 持平，Uniswap 當前的流動性為 6300 多萬美元。
– Balancer的鎖定資產量，Source：defipulse –
除了流動性提升，其交易量也在上漲。如下圖，在過去 24 小時中，Balancer 的交易量達到6,789,983 美元，佔據 10.6% 的市場份額。僅次於Uniswap、Curve、Kyber，位居第四。
– Balancer的在過去24小時的交易量，Source：duneanalytics –
不過其交易額跟 Uniswap 相比還有較大的差距，相當於 Uniswap 的28.7%。
隨著其關注度上漲，未來或許還有機會爬升。
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