NFT 的火熱行情從加密藝術和元宇宙後，「燒」到了頭貼。而且，在社交名人的加持下，NFT 頭像似乎還在不斷「出圈」。在當前人人 FOMO 市場下，主要的 NFT 頭像近期的實際交易情況如何？
（前情提要：百萬頭貼席捲幣圈，起底NFT背後超級平台「OpenSea 公海」）
（事件背景：燒以太第一大戶！去年DeFi淘金熱在Uniswap，今年是「NFT黑馬Opensea」）
根據 Dune Analytics 的資料，最大 NFT 交易市場 OpenSea 在 8 月創下了約 34.25 億美元的歷史成交記錄，比上月交易量漲幅高達 950%。
同時，8 月還有多個 NFT 相繼被拍出天價，CryptoSlam 監測的二手交易資料顯示，其中成交價最高的是 Ringers#879，約為 1,800 ETH，折合約 566 萬美元。
另外還有 16 個 NFT 頭像的售價超過 500 ETH，即超過155 萬美元，包括 CryptoPunk 7252、CryptoPunk 2338、Fidenza #313 等。而且，在社交名人的加持下，NFT 頭像似乎還在不斷「出圈」。
在仿佛人人 FOMO（Fear of Missing Out，害怕錯過） NFT 頭像的當下，市場上主要的 NFT 頭像近期的實際交易情況如何？用戶投資 NFT 頭像能獲得超額收益嗎？到底有多少獨立地址正在持有 NFT 頭像？這個市場的規模究竟有多大？筆者 PANews 旗下資料專欄 PAData 綜合分析了十大主要 NFT 頭像協議的交易資料後發現：
1） 近期 NFT 頭像交易量暴增，一方面，從絕對值來看，10 個主要協議在筆者寫稿當下（9/3）最近 7 天的平均交易量約為 2.58 萬 ETH，平均漲幅約為 259.13%。另一方面，從相對值來看，這些頭像協定寫稿當下最近 7 天的交易量占其歷史總交易量的平均比重高達 37.54%，也即有 1/3 以上的交易量僅來自最近一週。
2） NFT 頭像 8 月的交易量與上個月增幅遠高於交易次數上個月增幅，這意味著近期 NFT 頭像交易火爆的主要動力來自於成交價攀升，其中還受到 ETH 持續上漲的影響。4 個熱門頭像協議 8 月的成交價比平均漲幅超 400%。
3） 5 大熱門頭像專案最近二手交易中（各自最近 1,000 筆交易）約有 19.24% 的 NFT 完成多次換手交易，平均換手收益約為 22.65%。兩項資料與 6 月中旬 NFT 市場的整體平均水準基本一致，這說明雖然 NFT 頭像在近期表現出超乎一般的火爆，但整個市場的換手收益率並未顯著提高，頭像這一細分市場的換手收益率並未顯著優於市場平均水準。
4） 頭像 NFT 的換手收益率總體隨著換手次數邊際下降，2 次換手的平均收益率（中值）約為 18.99%、3 次換手的平均收益率（中值）約為 11.29%、4 次換手的平均收益率（中值）約為 5.97%、5 次換手的平均收益率（中值）約為 8.59%。
5）8 大熱門頭像項目當前獨立持有位址總數約為 35,227 個，儘管絕大多數地址都只持有 1 個 NFT，但值得注意的是，每個專案都有 1,000 餘個位址持有了 2-10 個 NFT，這部分位址數量占各自持有地址總量的平均比重約為 31.38%，深度用戶或正在形成。
7 天交易量平均暴增 259%，占歷史交易量的比重約 37%
PAData選取了近期交易量較高且市場熱度較高的 10 個頭像協定作為主要觀察物件，包括 CryptoPunks、Bored Ape Yache Club、Pudgy Penguins、0N1 Force、Meebits、Cool Cats、Word of Women、SupDucks、Rivermen、Mutant Ape Yache Club。
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根據 OpenSea 的資料，這 10 個主要 NFT 頭像協議最近 7 天的平均交易額約為 2.58 萬ETH。其中，CryptoPunks 的交易額最高，達到了 10.22 萬 ETH，其次為 Mutant Ape Yacht Club 和 Bored Ape Yacht Club，分別達到了 5.32 萬 ETH 和 4.29 萬 ETH。
不過，與整個加密市場一樣，NFT 頭像市場也是一個兩極化比較顯著的市場。除了頭部專案交易量較高外，預期大多數專案的交易量都不足 1 萬 ETH，最低的 Hashmasks 只有 1,744.57 ETH。
從變化趨勢來看，10 個主要 NFT 頭像協議最近 7 天的平均交易量增幅達到了 259.13%，增長明顯。
除了 0N1 Force 最近 7 天的交易量小幅下降了 21.55% 外，其餘協定的交易量均呈正增長趨勢。其中，Meebits 的交易量增幅最高，超過了526%，其次，Cool Cats NFT、Word of Women 和 Hashmasks 的增幅在也 400% 左右。
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相對數值變化也許能更直觀地呈現近期 NFT 頭像交易的火爆程度。根據統計，10 個主要 NFT 頭像協定在筆者寫稿當下最近 7 天的交易量占各自歷史交易量的平均比重高達 37.54%，也即這些專案 1/3 以上的交易量僅來自最近一週。
其中，Mutant Ape Yache Club 上線時間不足一週，因此最近 7 天交易量占比達到了 100%，除此之外，Word of Women、0N1 Force、Cool Cats 最近 7 天的交易量占比都超過了 40%。即使是上線時間超過 4 年的老牌項目 CryptoPunks，其寫稿當下最近 7 天的交易量占比也超過 22%。
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受到近期交易量飆升的正面影響，目前，這些 NFT 頭像協議在公開市場中的排名也十分靠前。CryptoPunks 的交易量排名已經到達第 1 位，而 Bored Ape Yacht Club、Meebits 和 Mutant Ape Yacht Club 的交易量排名也都進入了前 10 位。NFT 頭像市場已經發展為 NFT 市場中不可忽略的一個細分市場。
二手交易量價不一致，成交均價均漲 402%
近期火爆的 NFT 頭像市場有一個值得關注的特點，即 8 月多個 NFT 頭像協議的上個月交易量增幅遠高於交易次數增幅。
根據統計，CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club、Pudgy Penguins 和 Cool Cats 這 4 個頭像協議 8 月幣本位交易量上個月增幅分別為 271.77%、372.14%、17,324.63% 和 163.28%，平均漲幅（中值）321.95%，漲幅顯著。尤其是 Pudgy Penguins，從 183 ETH 飆升至 31,837 ETH，表現搶眼。
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不過，這些 NFT 頭像同期的交易次數前月增幅則要小得多。CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club、Pudgy Penguins 和 Cool Cats 的 8 月交易次數上月增幅分別為 80.36%、11.33%、484.41% 和 -54.65%，平均漲幅（中值）45.85%。其中，Bored Ape Yacht Club 的交易次數保持了相對穩定，而 Cool Cats 不升反降，交易次數砍半。
兩相對比可以發現，熱門頭像 NFT 專案的交易量上月平均增幅是同期交易次數的 18 倍左右。這意味著近期 NFT 頭像交易火爆的主要動力來自於成交價攀升，其中還受到 ETH 持續上漲的影響。
這些協議的幣本位成交均價漲幅也從側面印證了這一點。
根據統計，CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club、Pudgy Penguins 和 Cool Cats 的 8 月成交均價增幅分別約為 106.13%、324.07%、2881.64% 和 48.48%，平均漲幅（中值）約為 402.27%，成交均價漲幅顯著。
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當前，成交均價最高的是 CryptoPunks，已經達到了 86.29 ETH。即使是售價相對便宜的 Pudgy Penguins，成交均價也達到了 1.64 ETH。
當前主要頭像協議的成交均價已經步入「1 ETH」時代，而且這些協議的平均地價也都步入了「1 ETH」時代。換言之，現在想要以低於 1 ETH 的價格買到熱門 NFT 頭像的可能性已經很小了。
平均換手收益率約 23%，換手次數越多平均收益率越低
那麼，花高價買入的 NFT 頭像的投資收益如何？是否值得 FOMO？PAData 進一步分析了 CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club、Pudgy Penguins、0N1 Force、Cool Cats 這 5 個專案最近 1,000 條二手交易資料。
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在 4,063 個近期被交易的頭像 NFT 中，有 782 個進行了多次換手交易，占比約為 19.24%，與 6 月中旬 NFT 市場的整體換手率接近（參考《數說 NFT 價格機制：約 20% 的 NFT 在月內高頻換手，平均換手收益率超 23%》。
這些多次換手交易的 NFT 頭像的平均法幣收益（本文所列的收益率均為法幣收益率，含 ETH 溢價影響）約為 22.65%，與 6 月中旬 NFT 市場的平均換手收益率基本相同。
這說明，雖然 NFT 頭像在近期表現出來超乎一般的火爆，但整個市場的換手收益率並未顯著提高，頭像這一細分市場的換手收益率並未顯著優於市場平均水準。
而且，NFT 頭像的收益率整體隨著換手次數的增加而下降。2 次換手的平均收益率（中值）約為 18.99%、3 次換手的平均收益率（中值）約為 11.29%、4 次換手的平均收益率（中值）約為 5.97%、5 次換手的平均收益率（中值）約為 8.59%。
其中，在 2 次換手交易中，Pudgy Penguin#7141、CryptoPunk 8727 和 Bored Ape#7155 的收益率遠高於平均水準，都超過了 500%，為特殊案例。
若按照項目分類，則 CryptoPunk 和 Bored Ape Yacht Club 的平均換手收益率最高，分別為 27.76% 和 27.57%，而且極高收益的特殊 NFT 也基本為這兩個專案的 NFT。
另外，Pudgy Penguin 的平均換手收益率也超過了 20%，而 Cool Cat 和 0N1 Force 的平均換手收益率則較低，分別只有 18% 和 15% 左右。
不過，要注意的是，即使是當前正熱門的 NFT 頭像也可能在換手交易中發生虧損。根據統計，最近的交易中，有 92 個 NFT 頭像在多次換手交易中發生虧損，占比約為 12%。其中 0N1 #3648 換手交易虧損幅度最大，約 44%。另外還有 35 個 NFT 的換手虧損率達到 10% 以上，多為 0N1 Force 和 Pudgy Penguins 的 NFT。
當前獨立持有地址占歷史地址平均超 35%，較多地址持有 2-5 個單項 NFT
儘管 NFT 頭像在近期表現出了超乎一般的熱度，不過從使用者規模來看，這仍然是一個十分小眾的市場。根據統計，8 個主要熱門 NFT 頭像協議的當前獨立持有位址總數約為 35,227 個，獨立持有地址相比歷史地址的平均占比超過 35%。
其中 Bored Ape Yacht Club 的當前獨立地址數最多，約為 5,367 個，占比也最高，約為 53.67%，也即其有效用戶可能最多。其次，當前獨立地址超過 4,500 個的還有 Hashmasks、Meebits 和 Pudgy Penguins，其獨立地址占比分別約為 30%、26% 和 51%。
從使用者結構來看，絕大多數地址都只持有 1 個 NFT，Bored Ape Yacht Club、Pudgy Penguins、0N1 Force 和 Cool Cats 中僅持有 1 個 NFT 的地址數占比分別為 70.78%、69.16%、61.47% 和 67.37%，平均占比約為 67.19%，占絕對主導。
儘管如此，但值得注意的是，當前 Bored Ape Yacht Club、Pudgy Penguins、0N1 Force 和 Cool Cats 中都有 1,000 餘個地址持有了 2 – 10 個 NFT，這部分地址數量占各自持有地址總量的比值約為 27.92%、29.42%、37.41%和 30.78%，平均占比約為 31.38%，這或意味著 NFT 頭像的深度用戶正在形成。
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