Arbitrum 上的 DeFi 項目再次迎來春天，但也吸引許多土狗項目。本文將介紹全新的 OHM （3,3）改版協議 Rabbit Hole ，相較於多數 （3,3）協議提供上千或上萬驚人的 APY（年化利率）吸引用戶前來質押，該協議若不質押手中持有的代幣將每日被銷毀。
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以太坊第二層網路協議（Layer2）Arbitrum 生態近期迎來爆發，據 L2Beat 數據顯示，當前 Arbitrum 的總鎖倉量（TVL）達 33.6 億美元，近 7 日上漲 6.84%，佔所有 Layer 2 的 53.3％，高居榜首。
Arbitrum 土狗季爆發
細究 Arbitrum 生態此次春天，不乏許多原生項目，包含：衍生交易品項目的 GMX、DEX 的 Camelot、借貸項目的 Radiant…都吸引了投資者的大量關注。
但不意外地，隨著鏈上生態的繁榮，也吸引許多土狗項目前來佈局，最近火爆走紅的幾個案例，zyberswap 與 SolidLizard 從低點算起都有超過百倍的漲幅，更是雙雙直接衝上 Arbitrum TVL 排名的第 2 與第 5 名。
而本文將介紹另一個全新的 OHM （3,3）改版協議 Rabbit Hole ，相較於多數 （3,3）協議提供上千或上萬驚人的 APY（年化利率）吸引用戶前來質押，該協議的特色是若用戶不質押手中持有的代幣，將會每日被銷毀。
什麼是（3，3）？
首先，必須先瞭解什麼是 OHM 的（3,3）機制。
去中心化金融協議（DeFi）在 2021 年末迎來 DeFi 2.0，由於跨鏈時代的到來，讓原本的資產（流動性）被分散到各大鏈上，為了解決各鏈流動性破碎的問題，而有了 Toke、OHM、Spell 等 DeFi 2.0 的協議。其中 Olympus Dao 在當時提出一個全新概念——Protocol Owned Liquidity（自有流動性協議），既然流動性來來去去影響使用者體驗，那就想辦法擁有它。
事實上，$OHM 是一種算法穩定幣，屬於資產儲備不錨定美元的算法穩定幣。Olympus 想做的是一個真正的去中心化資產，背後依然有儲備資金但實際上的價格由市場決定，靠著出售有折扣的流動性（liquidity）債券以及資產債券來達到平衡的穩定的效果，增發貨幣供應量可能會引發賣壓，給予折扣獎勵又會促使用戶買進 OHM 代幣。
簡單來說，OHM 的（3,3）機制就是透過上千、上萬跨張的年化利率吸引用戶前來質押，而（3,3）就是 stake and stake ，質押之後最好就不要再領出來了。當用戶持續質押，項目方就自然而然的掌握了流動性，並以此流動性當作協議的護身符，做為 OHM 國庫的價值支撐。
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Arbitrum 反向（3,3）協議
然而，儘管 OHM （3,3）機制的高 APY 獎勵會激勵投資人瘋狂購買代幣去質押，近而使代幣幣價螺旋上升，但當買盤開始枯竭時，代幣會面臨每天高額的 APY 增發拋壓，導致代幣最終螺旋下跌，這也是 （3,3）機制無法持續的原因。
而 Rabbit Hole 是反向（3，3），不用高額報酬吸引用戶，反倒引入懲罰機制，藉此處罰不質押代幣的用戶。即每個區塊都會燃燒 0.003% 的流通代幣，一分鐘 5 個區塊，一個小時 300 個區塊，一天 7200 區塊；換而言之，一天將燃燒 24% 的流通代幣（包括 LP )，如果不想代幣被燃燒，那麼需要把代幣質押在質押合約裡，代幣質押在合約裡不僅可以免於燃燒，而且有相對健康的 APR 獎勵。
舉一個例子，假如目前 50% 的代幣流通（包括 LP），50% 在質押。每天會燃燒這些 50% 流通的幣，從中燃燒 24%，儘管沒有人買賣，因為燃燒代幣持續通過價格也會被動上漲。
假如價格漲了 30%，有人不想質押了，解除質押砸盤，那麼假設 10% 的流動性跑出來砸盤，就變成 60%流通，那麼燃燒的幣會更快，短暫的波動以後價格就會繼續上去。
有趣的是，Rabbit Hole 之所以取名為兔子洞的原因，正是拿著胡蘿波（$Carrot, 代幣名稱），把它放進兔子洞裡（質押），以避免受到懲罰。
如何參與 Rabbit Hole？
1. 首先，進去 ZyberSwap （DEX）購買 $Carrot 代幣。（Carrot 合約地址：0x8418B8BFF5a9979e26091922bF8614b78e93c44B）
2. 進入 Rabbit Hole 官網，將代幣質押，以免遭到燒毀。當前質押年化利率約 552.59％。
3. 質押後，即可看到當前質押現值，以及代幣獎勵。如果想解鎖，點選「Withdra」即可將代幣取出。
4.此外，用戶也可以選擇質押 LP，當前利率為 4,700％，遠超單幣質押的 552.59％，但需注意質押 LP 無法避免燒毀，因此若考慮質押 LP 需細算 LP 獎勵是否大於每日銷毀的價值。
Rabbit Hole 當前概況
當前 Rabbit Hole 市值僅 230 萬美元，質押比例為 86.74％，共銷毀 1.6 兆枚 Carrot 代幣，因此該項目仍屬於非常早期階段，但相對來說也是超級高風險的項目。
根據數據顯示，Carrot 代幣自 2 月 15 日上線至今，僅兩週不到的時間，漲幅已逾 29,048.06%，超過 290 倍的報酬。
動區提醒讀者，本文不構成投資建議，儘管土狗項目概念創新、代幣漲幅驚人，但其波動極大，極有可能一系之間代幣歸零，投資前請謹慎研究，切勿 FOMO。
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