自 5 月經歷血洗之後，比特幣一直在 4 萬美元以下盤整，本週甚至又再度跌破 2.9 萬美元。儘管空方較強，但芝商所（CME）比特幣期貨市場的數據顯示，資產管理公司最近悄悄逆轉，布局多頭。
（前情提要：別急著進場比特幣！古根漢投資長：15,000 美元才是 BTC 的底部！）
（事件背景：高盛：加密貨幣交易櫃檯啟動！已執行「現金結算」比特幣 NDF、CME 期貨交易）
比特幣（BTC）本週二跌破 2.9 萬美元，市場空頭氣氛濃厚，大型對沖基金古根漢投資長也預言 1 萬美元才是比特幣的真正谷底。Trading View 數據顯示，BTC 昨天下行至 3 萬美元支撐後反彈，至截稿前已漲回 32,888 美元。
儘管仍在低位徘徊，但據外媒《富比士》昨（26）日報導，越來越多資產管理公司開始在美國芝加哥商品交易所（CME）的比特幣期貨上，轉向短期看漲。
根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）6 月 15 日數據，資產管理公司持有 517 份比特幣期貨多頭合約，較前一週增長 35%。資產管理公司上一次持有超過 500 份多頭期貨合約是在 2020 年第四季，但當時適逢幣價連創新高。
目前資產管理公司已經從大規模看跌，走向中性位置。回顧今年 1 月比特幣首度飆漲至 3.5 萬美元之際，也是他們率先開始做空；2 月下旬比特幣從 58,400 美元下行至 44,900 美元後，更完全成為淨空頭，直到幣價已經跌掉 50% 仍保持這種狀態。
但現在，資產管理公司變成了自 5 月以來，CME 投資者中看跌情緒最薄弱的一個。
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BTC 跌勢快走完了？
對於資管公司突然轉回多頭的原因，報導指出和其獨特的投資風格有關。
他們不像其他市場參與者永遠傾向做多，或永遠做空，而是更加機會主義，且往往選擇逆勢交易，尤其在像加密貨幣這種「高度週期性」的產業中。例如比特幣 4 月 14 日創下 64,900 美元歷史最高價後，資管公司便迅速大舉做空。
再加上今年年初以來，對沖基金、企業、散戶交易者的加密貨幣期貨倉位減少了約三分之一，也更突顯出資管公司的押注方向。但減少的資金其實是流向了以太坊期貨，以達到資產配置多元化。
CME 的以太坊期貨今年 2 月 8 日上架，《富比士》指出當時前述三類資金就挪出一部分持有以太幣商品，實際上年初至今，各投資者的總體活動水準並無太大波動。只是這一來一往中，資管公司填補了其他人出走後的比特幣期貨市場。
由於對沖基金向來是加密貨幣市場最大做市商，但如果資產管理公司和銀行在流動性供應方面開始能與之競爭，就意味著期貨市場可能將有更大幅度的成長，定價也將更趨嚴格。
展望未來，資產管理公司持倉量的重新洗牌意味著，他們中的大多數人認為我們已經接近目前看跌情緒的底部，比特幣可能會再次開始攀升。
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