據 Glassnode 數據顯示，過去一個月，比特幣的鏈上轉移量正在顯著增長，並創下了一年來的高點－近 350 萬顆 BTC；與此同時，可見的鏈上交易活動正在減少－當天透過交易平台交易的交易量僅占了 3.5%。這代表交易所正沒落嗎？會對幣價造成什麼影響呢？
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據
Glassnode 數據顯示，過去一個月，比特幣（BTC）的鏈上轉移量正在顯著增長，並於 9 月 10 日創下了一年來的高點－近 350 萬顆 BTC；與此同時，可見的鏈上交易活動正在減少－當天透過交易平台交易的交易量僅占了 3.5%。
不過因為發生在同一中心化交易所的交易不一定會上傳至鏈上，所以此數據並不一定能夠「明確」表示中心化交易所的交易量下降、正在式微。
CryptoQuant 執行長 Ki Young-Ju 表示：
這種場外交易（OTC）比特幣的方式可能類似於 2019 年 2 月。根據鏈上分析師的說法，這在歷史上這是一個看漲跡象。
但 Ki Young-Ju 認為此跡象並非指向一個絕對的結果，不應單以這個變數去判別接下來的走勢。
Young-Ju 補充，比特幣轉移的數量創下了年度新高，且根據以上兩個數據，我們已然知曉這些交易並非來自交易所。他基於這兩個指標，解釋這可能表示了場外交易量回升：
BTC 的鏈上轉移量創下了年度新高，而這些 TX 並非來自交易所。所有交易所的資金流動比率均創下年度新低。有些事正在發生，可能是場外交易。
這也發生在 2019 年 2 月，當時場外交易量飆升。我認為這是一個強烈的看漲信號。
The number of #BTC transferred hits the year-high, and those TXs are not from exchanges. Fund Flow Ratio of all exchanges hits the year-low.
Something's happening. Possibly OTC deals.https://t.co/cFdQZN4IfKhttps://t.co/o4k4puMWUE pic.twitter.com/Asfx1xjkMo
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) September 10, 2020
高淨值的個人戶和礦工經常以場外交易買賣比特幣，這使得 BTC 可以在不給交易市場造成巨大壓力的情況下進行交易。
然而 Glassnode 技術長 Rafael Schultze-Kraft 則有不同看法。他在推特上表示，交易量的增加並不是由於 BTC 的持有權轉移，相反地，交易量持平。他寫道：
比特幣鏈上交易量沒有增加或達到任何高點。
透過應用最基本的變更調整可以發現，交易量的增加只是「明顯的轉移」而後又回到了發件人的錢包。這不是 BTC 的易手，也不是實際的經濟吞吐量。
交易量實際上是持平的－這些只是 BTC 的大量轉移紀錄。
Note: #Bitcoin on-chain volume is NOT increasing or hitting any highs.
Even by applying the most basic change-adjustments uncovers that the increase in volume is just "obvious change" moving back to the sender.
This is not $BTC changing hands, and not real economic throughput! pic.twitter.com/hg6AeZHePu
— Rafael Schultze-Kraft (@n3ocortex) September 10, 2020
這表示此數據可以代表內部轉帳或其他類型的內部錢包移動，而非場外交易。因此，目前這種情況對比特幣短期價格來說不一定是看漲趨勢。
據 Glassnode 數據顯示，調整後的轉移量的確持平，與前幾日相比並無太大變化。
對此，Young-Ju 回應「這種趨勢看起來仍然像場外交易」。他重新提到了 2019 年 2 月的交易量高峰：
在 2 月的兩個交易量高峰之後，比特幣最終從 4,000 美元區域強勁反彈，而在這之中「調整後的數據」並沒有顯現出任何線索。似乎未經調整的數據對判別場外交易量來說較有幫助。
Young-Ju 補充：
關鍵是非交易所/非礦商的錢包正透過發起多次交易來轉移資金，OTC 只是其中一個可能性。
My point is that the entity, not the exchange, is moving big funds, and it looks like OTC deals. As you can see, Glassnode's February 2019 raw data show two peaks, and "change-adjusted" data shows nothing. It seems like "raw" data looks like more helpful to see OTC transactions. pic.twitter.com/inmYyBLHgX
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) September 10, 2020
對於幣價影響
與前幾週相比，比特幣的價格在近日有所下降。自 9 月 3 日開始，比特幣近期屢屢跌破萬點再重新站回，多頭們一直把守著 10,000 美元關卡，這來來回回無形中也讓萬元成為一個更加堅固的價格支撐。
如果比特幣交易量的峰值是由於場外交易引起，那麼這對幣價來說將是一個樂觀趨勢，表明鯨魚們開始進入了累積、布局階段，就如同先前報導的以太幣一般。
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由於礦工傾向在場外交易市場出售 BTC，而鯨魚則從礦工們手中購買 BTC。這樣的循環減少了 BTC 將在交易所上被交易的數量，也減少了賣壓。
不過，由於無法得知此「鏈上轉移量的高峰」是否是由場外交易帶來的，若上升的交易活動與 OTC 交易無關，那麼對於比特幣價格來說，這很可能不是一件值得關注的事。
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