BitMEX研究報告指出：糟糕的商業決策和長期的熊市可能已經使比特大陸失去了在業界中的地位。
重大虧損
比特大陸的IPO一直籠罩著神秘色彩，一些報導聲稱比特大陸可以募集180億美元，市場烘托今年年底之前比特大陸的市值高達500億美元。有些人聲稱彼特大陸將在140億到150億美元的估值下募集30億美元。
據CCN報導，比特大陸握有約一百萬顆的比特幣現金（BCH），而目前比特幣現金價格已從歷史最高點下跌88％，比特大陸因而損失了數億美元。該公司曾掌握過ASIC礦機85％的市場份額，然而隨著市場技術發展，比特大陸逐漸失去競爭優勢。中國騰訊以及日本軟銀集團也公開表示，他們沒有參與比特大陸的最新一輪融資。
BitMEX報告表示這些說法大部分是準確的。該報告估計，比特大陸可能因投資比特幣現金而虧損「3.28億美元」，侵蝕了其第一季度的巨額利潤，導致該公司第一季度的利潤似乎與Nvidia持平。
有個或許更令人注意的點，該報告指出，連續三代比特大陸晶片可以說都失敗了，使公司損失了數億美元。與此同時，競爭對手已經釋出超越比特大陸旗艦產品Antminer S9的礦機，迫使該公司削減S9的價格以維持市場份額並維持足夠的現金流，以繼續從台積電訂購新晶片，這使得比特大陸的預付款項大幅提升。更糟糕的是，該公司前任設計總監楊作興博士離開後，竟是到競爭對手陣營。
比特大陸還擁有高達12億美元的硬體設備，該報告稱其有點類似於挖礦公司管理團隊的典型行為，「在牛市中投資高成本資產，然後未能在熊市中投資優質低成本資產。」報告推測，比特大陸上市的決定不是公司市場戰略，而是為了阻止競爭對手Canaan Creative和Ebang Communication。此兩家公司都計劃最近上市，以獲得融資優勢。
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仍有傳奇潛力
儘管存在這些挑戰，BitMEX研究員還是不認為比特大陸將要垮台。比特大陸仍然是站在所有ASIC製造商中最強的地位。此外，雖然比特大陸的成本削減策略可能導致其收入流失，但它也給其競爭對手帶來嚴重的財務壓力，競爭對手無力承擔類似的措施。
BitMEX研究團隊估計，比特大陸目前的市場地位將保證其IPO價值數十億美元，估值可能超過200億美元。如果吳忌寒能夠很好地管理這筆資金，將可以鞏固比特大陸作為「傳奇礦機公司」的地位。
BTC.com是比特大陸的兩個礦池之一，也是目前世界上最大的比特幣礦池。其在週四宣布已開設一個以太坊礦池。該礦池最初將支持以太坊和以太坊經典，用戶將能夠在兩個基於Ethash的加密貨幣之間轉換，以提高盈利能力。
BitMEX報告結論：
「比特大陸可以成為一家傳奇的公司，在未來幾十年內給股東創造強大的回報，但為了實現這一目標（並且比聽起來要困難得多），比特大陸管理團隊可能需要改善對公司資源的管理。一旦公司上市，在這個不穩定和不可預測的市場中，進行資本配置決策將是非常困難的，讓太多情緒影響投資決策可能是不能容忍的。」
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