比特幣（BTC）一連幾天在萬點關卡徘迴，讓投資人提著心密切關注；數據顯示，這樣的走勢可能跟美國股市與黃金市場疲軟有關。然而自 3 月 12 日「黑色星期四」開始，「鯨魚」們持有的 BTC 數量正在上升。他們的行為背後暗示了什麼跡象？會對未來幣價造成什麼影響？
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自9 月 3 日開始，比特幣（BTC）近期屢屢跌破萬點再重新站回，連續幾天都在萬點關卡徘迴讓投資人提著心關注、摸不透接下來的走勢。然而近期比特幣持續跌破萬點，數據顯示，這可能跟美國股市與黃金市場疲軟有關。
美國股票市場最古老也最具代表性、大致上可代表總體股市走向的「美國標準普爾 500 指數」昨日單日跌幅達到 2.83%，而其它股票指數也下跌超過 2.5%。
且如上圖 Market Insuder 圖表所示，黃金價格自 9 月以來也持續處於低谷；股市與黃金進一步走軟加上美元走強，可能會使比特幣短期價格不甚樂觀。
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至於以太幣（ETH），在過去幾天中一直面臨多次強勁的拋售，但於每次下跌後都會反彈回升至 330 美元左右，顯示多空雙方交戰、力量相當，未來走勢尚無明確方向。
不過，一位匿名分析師於推特上發表看法：
除非以太坊的力量超過這個水準（370 – 380 美元區間），否則不代表任何走強趨勢。
指出無法突破該區間將對 ETH 的價格造成重大打擊。
Unless $ETH powers above this level it's nothing but another scam bounce before lower. Not touching anything until the lows are gone or ETH show strength LTF.
This drive does have the highest bullish momentum we've seen all day. pic.twitter.com/Ef27hmxgZS
— Cold Blooded Shiller (@ColdBloodShill) September 7, 2020
鯨魚顯示：再暴跌，不可能
隨著大盤不斷下跌，市場已經在擔心「黑色星期四」的重演。但是若以「鯨魚」的行為來推論，這似乎不太可能：因為自那天開始，這些鯨魚們已開始大量累積持有的 BTC 數量，為供應做足了準備。
然而成為鯨魚的不只是高淨值的個人戶投資者，今年，有越來越多機構成為比特幣持有的大戶，如先前公開表示收購 21,454 BTC 的 MicroStrategy 等公司。
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比特幣投資分析者 Willy Woo 在推特上表示：
許多人懷疑 BTC 是否是對沖工具，而高淨值個人戶和基金肯定認為這個答案是肯定的。自上一輪美元貨幣供應量擴張以來，鯨魚實體顯著增加了 BTC 的持有量。
Many look at the BTC price and doubt it's a hedge. High net worth individuals and funds certainly consider it to be true and betting on that with real money.
Since this latest round of USD money supply expansion, whales entities have increased their holdings of BTC markedly. pic.twitter.com/O1H6L41wXp
— Willy Woo (@woonomic) September 8, 2020
但是，這種趨勢背後的原因是什麼？是由於比特幣減半的看漲情緒，還是幕後發生了其他事情，促使高淨值的投資者購買比特幣作為針對未知的避險政策？
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比特幣避險
今年全球新冠肺炎疫情大蔓延，隨著各國政府和央行急於印製更多的鈔票以試圖「拯救」經濟。近幾個月的數據都再再顯示，人們似乎正在逃離易受通貨膨脹影響的法定貨幣，轉而購買更能保值的資產－黃金，以及比特幣。
比特幣已被許多機構視為對沖美元貶值的幣險工具，尤其是在其與黃金相關性越來越高之時。根據數據公司 Skew Analytics 的數據顯示，比特幣與黃金價格之間的相關率已達到 70% 的新高，超過了 2018 年第四季度和 2019 年第二季度的高峰。
Bitcoin/Gold 1 mth correlation reaching new all-time highs, giving momentum to the store-of-value narrative for BTC in these "money printer go brrr" times. pic.twitter.com/hr7l8GPvF8
— skew (@skewdotcom) August 10, 2020
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毫無疑問地，黑色星期四已永遠改變世界，尤其是投資者：當資產價格下跌一點點時，市場的貪婪情緒就會轉變為極度恐慌。
目前世界面臨了美國總統大選、各國政治動盪等可能對全球市場影響甚鉅的關鍵事件，將進而影響美元走向、各國法幣價值、股市、貴金屬市場、加密貨幣市場等，意即這些事件無論結果如何，對整體市場來說都具有相當大的風險。
然而隨著比特幣越來越進入大眾視野，作為避險資產的需求增加，長期來說將對比特幣價格產生正面影響。而也許比特幣的走勢，可以給目前多空不明的以太幣一點方向。若比特幣能在目前勢態中站穩萬點，相信對其做為「資產」的討論將躍升至另一個層級。
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