摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師 Denny Galindo 近期發布報告警告，以太坊可能會失去在智能合約上的主導地位，被成本更低、速度更快的區塊鏈取代，與比特幣在價值儲存市場上面臨的競爭相比，以太坊在智能合約市場上面臨的競爭更加激烈。
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摩根士丹利（Morgan Stanley）的財富管理全球投資辦公室在上月底發布了一份題為「加密貨幣 201：以太坊是什麼？」的報告，詳細闡述了以太坊的生態系，以及以太坊與比特幣進行比較的優勢和劣勢。
摩根士坦利分析師 Denny Galindo 在這篇報告寫道，由於以太坊雄心勃勃的市場目標，以太坊比比特幣面臨更多的競爭威脅、可擴展性問題和複雜性挑戰，此外，以太坊比比特幣更不穩定，自 2018 年以來，以太坊的波動率比比特幣還高出約 30%。
摩根士丹利提及，以太坊的去中心化程度低於比特幣，持有以太坊數量排名前 100 名的地址，佔以太坊總量的比例達 39% ，而持有比特幣數量排名前 100 名的地址，佔比特幣總量的比例僅 14%。
可能喪失智能合約主導地位
另外，摩根士丹利在報告中表示，以太坊可能會失去在智能合約上的優勢，被成本更低、速度更快的區塊鏈取代。目前以太坊的主要競爭對手包括 Cardano （ADA）、Solana （SOL）、Polkadot （DOT）、Tezos （XTZ）等。
該報告指出：
與比特幣在價值儲存市場上面臨的競爭相比，以太坊在智能合約市場上面臨的競爭更加激烈，以太坊可能會失去其在智能合約市場的市佔率，拱手讓給成本更低、速度更快的區塊鏈。
摩根士丹利還警告，由於鏈上堵塞、高交易費用，以太坊可能存在可擴展性問題，如果以太坊不進行升級，以太坊的儲存需求，最終可能會超過其自身的資源需求。
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摩根士丹利表示：
（以太坊）的第二個主要風險，是區塊鏈膨脹和可擴展性。區塊鏈基本上是昂貴的技術，因為區塊鏈有固有的冗餘。
摩根士丹利解釋道：
為了成為一個全球智能合約平台，以太坊需要儲存大量的數據（主要是每個智能合同的變量） ，而且以太坊的每筆交易，需要比潛在的替代品更快、更便宜，隨著時間推移，如果沒有改變，以太的儲存需求可能會超過其資源需求。
另外，摩根士丹利警告，構成以太坊交易活動主要部份的 DeFi 和 NFT 領域均受制於迅速發展的監管規定，而任何限制相關領域的新規範，都可能導致對以太坊網路交易的需求減少。
不斷變化的監管環境，帶來了另一個巨大風險，以太坊的大部分活動，是在 DeFi 和 NFTs 這兩個法規發展迅速的領域上進行，限制或封殺某些市場領域（如金融）使用以太坊的規定，可能會降低對以太坊交易的需求。
以太坊三大優勢
不過摩根士丹利也列出以太坊的 3 個優勢，認為以太坊比比特幣有更大的市場潛力，以太坊基於交易的燃燒機制，具有通貨緊縮的特徵，而在以太坊最終過渡至 PoS 共識機制之後，以太坊的表現可望大幅改善。
摩根士丹利表示：
以太坊的潛在市場比比特幣大得多，因此可能比比特幣更有價值，比特幣只是儲蓄帳戶、黃金等價值儲存產品的市場。
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