加密貨幣資產管理公司灰度（GrayScale）在上月向 SEC 提交申請，計畫發行迷你版灰度比特幣現貨 ETF ，根據預估財務報表，該 ETF 將收取 0.15% 管理費用，比所有比特幣現貨 ETF 都低，可望使灰度產品恢復競爭力。
（前情提要：比特幣現貨ETF「選擇權」要來了？灰度再敦促SEC盡快通過）
（背景補充：灰度老闆官司纏身，會踏上SBF相同結局？）
灰度在上月向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，尋求發行管理費更低的迷你版灰度比特幣現貨 ETF「Bitcoin Mini Trust」（BTC），如今據灰度最新提交的預估財務報表，該 ETF 將收取 0.15% 管理費用，比當前所有比特幣現貨 ETF 都要低。
灰度 GBTC 目前收取高達 1.5% 的管理費用，並持續出現資金淨流出，根據最新文件，當迷你版 GBTC 推出時，灰度將把 GBTC 的 10% 資產注入該基金，迷你版 GBTC 的份額將自動發行、並分配給 GBTC 份額持有者。
Coindesk 報導，迷你版 GBTC 旨在為 GBTC 投資者提供一個更低管理費用的選項，其費用也比今年一月批准的其他比特幣現貨 ETF 更具競爭力，目前，成本最低的比特幣現貨 ETF 是富蘭克林的 EZBC，管理費用為 0.19%。
報導提到，對 GBTC 投資者來說，分拆被視為是免稅事件，這些投資者無需繳納資本利得稅，就能自動將原有份額轉移至新基金，這對坐擁數千倍浮盈的早期 GBTC 投資者相當有利，他們如果要賣出原有 GBTC 、轉向購入管理費用更低的其他競爭產品，將面臨不小的資本利得稅。
彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 提醒，灰度發布的是預估財務報表，所以有關迷你版 GBTC 的管理費用，只是個預估的假設數據，但好消息是，灰度知道人們都在關注，所以選擇 0.15% 這一極低的數字。
GBTC 迄今淨流出 167 億鎂
據 SoSoValue 數據顯示，自今年 1 月 GBTC 轉成比特幣現貨 ETF 以來，迄今已出現高達 167 億美元的資金淨流出，目前 GBTC 管理資產規模已降至約 196 億美元，其最大競爭對手貝萊德的 IBIT ，迄今則出現 154 億美元的資金淨六如，管理資產規模成長至約 176 億美元。
迷你版 GBTC 若能推出，可望使灰度產品恢復競爭力，ETF Store 總裁 Nate Geraci 表示，這對灰度來說是個正面因素，灰度甚至可以考慮把迷你版 GBTC 管理費用定在更低的 0.1%，他指出，若 GBTC 維持 1.5% 的管理費用，其資產規模會時間推移而逐漸流失。
If mini-GBTC launches at 15bps, it would be lowest cost spot btc ETF…
Think correct move by Grayscale & should even consider pricing at 10bps.
They can subsidize w/ GBTC revenue & pressure competitors.
Remember, idea is GBTC = trading vehicle, while BTC = buy & hold vehicle. pic.twitter.com/RMXbwK1f0Y
— Nate Geraci (@NateGeraci) April 20, 2024
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