在波場生態 RWA 穩定質押產品 stUSDT 上線後，HTX（原名火必）成為投資 stUSDT 的關鍵渠道，隨著 HTX 的 stUSDT 儲備增加， USDT 儲備急劇下降，傳出這已引發 HTX 的加密貨幣基金、做市商等機構客戶擔憂，提走在 HTX 的大部分資產。
（前情提要：火必「挪用資產」買4億stUSDT賺利息？Huobi：用戶早知情且同意…）
（背景補充：孫宇晨搭上日本Web3順風車，想用stUSDT點燃RWA賽道）
波場 TRON 生態的 RWA 穩定質押產品 stUSDT 在 7 月 3 日上線，標榜投資政府債券等穩健資產，年化在 4–5% 之間，通過質押 USDT 獲取 stUSDT 後，用戶可參與現實世界投資並賺取收益，目前 stUSDT 的 TVL 已超過 18 億美元，成為迄今 RWA 最大 DeFi 協議。
不過據彭博報導，由於 HTX（原名火必）是投資 stUSDT 的關鍵渠道，這導致 HTX 儲備結構出現變化，分析師擔憂，這種改變恐削弱 HTX 應對資金突然外流的能力。
知情人士透露，加密貨幣基金、做市商等機構客戶已與 HTX 聯繫，對 stUSDT 及其他孫宇晨相關代幣在 HTX 儲備中佔大部分比例感到擔憂，並在 stUSDT 推出不久後，提走了在交易所內的大部分資產，當前這些客戶約佔平均日交易量的 15%。
隨著對 stUSDT 的投資增加，HTX 的 USDT 儲備急劇下降，從 7 月 1 日的 5.84 億美元降至當前的 1.46 億美元，這還是在疑似孫宇晨的錢包地址在 8 月將 2 億美元 USDT 轉入交易所之後，孫宇晨否認此地址是他擁有。
儲備急劇變化
根據 DefiLlama 數據，7 月 1 日時，孫宇晨相關代幣佔 HTX 儲備總額的 38.7%，包括 HT 的 17.1%、TRX 的 21.6%，比特幣則佔 29.6%、USDT 佔 18.8%、其他佔 12.9%。
到了 9 月 15 日，孫宇晨相關代幣佔 HTX 儲備總額的 60%，包括 stUSDT 的 14.5%、 HT 的 16.4%、TRX 的 29.1%，比特幣佔 28%、USDT 佔比驟降至 4.7%、其他佔 7.3%。
此前，stUSDT 已因缺乏透明度、HTX 疑似挪用客戶資金買 stUSDT 等，惹出不少爭議， CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 警告，交易所儲備資產中，與交易所關聯資產佔比高，該交易所會被視為有較高風險。
