破發，價格跌破發行價格的意思。2017年，加密貨幣風潮大起，比特幣、以太幣、瑞波幣等主要貨幣一路上漲，各個投入風潮的ICO也乘風而起，一上架就大漲三四倍的所在多有。而2018年年初，市場慘跌。
許多國家建立加密貨幣相關法規。中國政府全面禁止加密貨幣交易；韓國全面禁止ICO，並實行加密貨幣實名制；美國SEC也多次發布聲明將建立法規。
駭客事件層出不窮，各大交易所接連受害。包括Coinbase、Bitfinex、Binance、Coincheck、Youbit都曾遭攻擊。不斷飆漲的加密貨幣市場似乎到達一個極限。
種種因素導致了2017年的加密貨幣投資熱潮似乎在2018迅速冷卻下來。
ICO的重摔
根據Coinmarketcap，2018後登錄各交易所的247種加密貨幣中，有87.5%長期處於破發狀態，真正達10倍收益的不到3%，平均跌幅約為53%
2018年，ICO破發已成為正常事件。
除了上述各國政府法規問題、駭客資安問題，交易所登錄費用漲價也是原因之一。
據傳聞，在符合各大交易所標準的條件下，登錄費用已漲至4000萬台幣到兩億台幣。
在中國政府高壓打擊之下，許多ICO專案皆退幣退款，其中當然免不了有糾紛。
有投資人10元在二級市場買的幣被交易平臺以1元的價格強制回收，有專案強行以低於發行價的價格退幣清算，還有ICO專案拒不退幣，導致各類維權事件層出不窮。
中國交易所七寶網的負責人，張璐萍，在近日網路直播時憤怒指責政務鏈（一個ICO項目），並向大眾下跪道歉。
政務鏈曾在七寶網進行ICO，募集資金共籌集 29.7148 比特幣、5289.9111乙太幣、4447996.7991小米鏈。在退幣階段，七寶網和政務鏈發生糾紛，於是便有了昨晚的直播下跪事件。
但許多投資者仍覺得這只是短期漲跌，比特幣價格相較於去年底腰斬，今年中會再度飆至2萬甚至2.5萬美元，複製前兩年的走勢。
又或者，他們只是無法停損。正如一位網友所述：
ICO夢醒了，但還是放不下，萬一有轉機呢？
值得一提的是，今年VC創投投資在區塊鏈產業的資金上，截至2月27日止，已達到去年的40%。
是否代表，人們更謹慎理智的投資，而非盲目跟隨熱潮？
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