國際貨幣基金組織（IMF）在新發表的部落格中建議了一種新型態的數位貨幣：合成央行數位貨幣（sCDBC），提出公私部門攜手合作，解決央行不熟悉與客戶互動、開發應用程式等痛點，由私營部門在監管下接手這些步驟，並以央行發行的貨幣作為穩定幣的儲備資產，將流動性、安全性最大化。
根國際貨幣基金組織（IMF）日前發表的文章中表示，公私部門如果可以合作，推出「合成的」央行數位貨幣（synthetic central bank digital currency, sCBDC），將會相較其他類型穩定幣（Stable Coin）更具有優勢。
IMF 認為，普通穩定幣之所以比不上公司部門合作推出的 sCBDC，只要原因在於普通穩定幣需要參與支付鏈中的許多步驟，而對於較為傳統的央行而言，此舉可能會很耗費成本又必須承擔高風險。畢竟，央行過去並不熟悉於開發應用程式、品牌管理及科技篩選（technology selection）等領域。
而相比之下，若是採取 sCBDC 模式（公私部門相互合作合作），中央銀行（Central Bank）只需扮演著專注於核心功能（提供信任和效率）的角色，而私營部門則擔任穩定幣（Stable Coin）的提供者，在合理的監督下，負責滿足剩下的步驟和其拿手的領域－「與客戶互動、持續創新」。
監管與現行穩定幣痛點的解方？
就穩定幣而言，其運作最重要的基礎，便是必須真的錨定安全且有流動性的資產，獲取大眾的信任。
舉例來說，如果穩定幣持有者想要用價值 10 歐元的穩定幣贖回 10 歐元面額的鈔票，穩定幣提供商必須能即時售出資產，並當場支付現金兌予該持有者。而此能夠達成與否，必須仰賴的便是所錨定資產的安全性、流動性，以及該穩定幣是否確實準備充足的錨定資產。
而當穩定幣提供商破產時，其面對的問題則在於：持有者能否還能換回原來的貨幣？這取決於資產是否受到其他債權人的保護。
穩定幣的持有者能否在任何需要的時機順利領回他們的錢嗎？就算發生「擠兌」的時候也有辦法應付嗎？
為此，監管（Regulation）必須確實消除這些風險，正如 IMF 在提到的兩種可能方式：
- 要求穩定幣提供商儲備安全且流動的資產，同時確保具有足夠的償還能力，以防止穩定幣持有者的損失；本質上，這是在呼籲要監管穩定幣提供商，然而，這些穩定幣提供商並非傳統的銀行，這部分恐怕不是一件簡單的事。
- 要求穩定幣提供商使用中央銀行發行的法幣（最安全，流動性最強的資產）作為儲備，並全權以此作為該穩定幣的後備資產；這也是各國央行都在考慮，是否該要求這些欲發行穩定幣的公司要做的事，儘管，在實行這個標準之前，必須先滿足其他反洗錢、安全性和數據保護等要求。
而選用第二種方法錨定央行的貨幣，顯然是為了增強穩定幣作為價值存儲的吸引力。
從本質上講，它將使穩定幣提供商轉變為狹窄的銀行：即不提供貸款而僅持有中央銀行儲備的機構；文章也預期如此一來與商業銀行爭奪客戶存款的競爭將會加劇。
sCBDC 是正解嗎？
如果穩定幣提供商將客戶資產保存在中央銀行，則客戶將能夠間接持有並進行中央銀行債務的交易，這其實就是「中央銀行數字貨幣」的本質。
但文章表示這在實務上表示代幣仍將是私人發行人的債務，而其客戶資產必須受到保護，以防止穩定幣提供商破產。
採用新的數位貨幣、新的數位支付可以為用戶和社會帶來重大好處：提高效率、促進競爭、擴大金融普惠和鼓勵更多創新發生等，但IMF 在文章中表示中央銀行是否真正參與是另一回事。
正如 IMF 先前文件中所討論的：每間中央銀行都必須要權衡與支付系統穩定性、普惠金融（financial inclusion）和成本效率有關的利弊等因素；只是就中央銀行希望提供現金替代數位貨幣的程度而言，他們應該將 sCBDC 視為一項值得考慮的選項。
延伸閱讀：國際貨幣基金組織 IMF 發表新的貨幣報告：「傳統貨幣很可能被穩定幣取代」
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