市場輪動規律、ETH/BTC 匯率、穩定幣流入等等，數據會告訴你答案。本文源自 Jake Pahor 所著推文，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。
（前情提要：牛市必讀》如何抓住下一個百倍幣、山寨幣何時爆發？）
（背景補充：比特幣再質押賽道》Uniport.Network 如何構建出可生息的 BTC Layer 2）
比特幣飆升至 6 萬美元以上，但我們持有的山寨幣卻漲幅落後？無需驚慌，從長遠來看，大家手裡的山寨幣們目前正是最有利的長期投資之一。
本文就是加密研究員 Jake Pahor 的最新報告，對當下的山寨幣市場做了詳細的研究，並從市場週期階段、比特幣主導地位、ETH/BTC 匯率、穩定幣資金流入、DeFi TVL、新散戶是否入場等多個角度對此進行了深入的探究，Foresight News 對全文進行了編譯。
市場週期階段
在牛市的初期階段，比特幣往往吸收了大部分流動性並首先上漲（第一階段），由此導致比特幣的主導地位增加。
在這個時期，大多數山寨幣（當然不是全部）通常表現不如比特幣，實際上，這是一鍾健康市場的跡象。
比特幣主導地位
比特幣在市場的主導地位越高，我們就越有可能在之後看到漫長的山寨幣 Summer。
其中 BTC 的市場主導地位在 2024 年 1 月短暫地跌破 20 周移動平均線後，已經重新回升並穩定在 55%（關鍵阻力位），如果突破這個阻力位，下一個阻力位可能會達到 58-60%。
最終，BTC 的市場主導地位將達到週期的峰值，並開始回落。
隨著風險偏好的增加，資本將依次轉向 ETH → 大盤藍籌幣 → 山寨幣，「歷史不會重演，但往往會押著相同的韻腳」。
ETH/BTC 匯率
現在來看看 ETH/BTC 匯率的圖表資料，同樣的情況發生了，只不過方向相反 —— 自 2021 年 12 月以來，ETH/BTC 匯率一直處於長期下降趨勢。
2024 年 1 月，ETH/BTC 匯率在 20 周移動平均線上方曾一度出現了假突破，讓人誤以為趨勢開始轉變。
然而，如今我們再次回落，並重新測試 20 周移動平均線的阻力位。
如果 ETH/BTC 匯率跌破之前作為關鍵阻力位的 0.05 ，我們可能會看到匯率價格暴跌至更低的水平。
然而，如果後續 ETH/BTC 匯率將這個 0.05 作為新的支撐位，這可能表明以太坊逐漸變得強勢，並且可能標誌著市場週期第二階段的開始，這或許會與現貨以太坊 ETF 的獲批同時發生。
穩定幣資金流入
自 2022 年以來，穩定幣的市值一直處於強勁下降趨勢，這與資本不斷流出加密領域的熊市特徵相一致。
然而，從資料上看，2023 年第四季度似乎已經形成了一個底部：
- 2023 年 10 月，穩定幣市值 = 1240 億美元；
- 2024 年 2 月，穩定幣市值 = 1410 億美元；
期間共計增長 14%，所以牛市也與穩定幣資金的流入密切相關。
DeFi TVL
TVL 通常被視為滯後指標，然而用於檢查和了解總體趨勢仍然是有用的。
- 自 2022 年 6 月以來，DeFi TVL 一直在一個範圍內波動（350 – 650 億美元）。然而步入 2024 年，看起來我們正在突破這一區間：
- 2023 年 10 月 DeFi TVL 為 360 億美元；
- 2024 年 2 月 DeFi TVL 為 860 億美元；
短短 4 個月，DeFi TVL 暴漲 239%！
新散戶是否入場
場外的新散戶肯定還沒有入場（至少目前如此），因為我的家人和「圈外」朋友都沒有給我發關於加密貨幣的資訊，新聞上也找不到相關報導。
關於「Bitcoin」和「Crypto」的Google搜尋趨勢在 2021 年 5 月達到高峰，這也是在比特幣價格達到 6.4 萬美元之後。
但目前，新散戶的投資興趣仍然非常低 —— 二者對應的得分為 19% 和 29%。
不過可以看到的是，散戶的投資興趣正在恢復增長，最直接的例證，就是由於需求過大，Coinbase 應用程式一度崩潰，並且它在應用程式商店的排名正快速攀升。
- 當前排名 = 165；
- 歷史最低排名 = 500；
- 歷史最高排名 = 1；
所以當它再次達到第 1 的排名時，我們無疑將處於牛市巔峰。
總的來看，我仍然不太相信 BTC 已經突破了 6 萬美元，且我們距離歷史高點咫尺之遙。
不過，2024 年有如此多的催化劑，我們很難不更加瘋狂地看漲：BTC ETF 持續的資金流入、現貨 ETH ETF 獲批、比特幣減半、美國聯準會降息、美國選舉年。
毫無疑問我們現在正處於牛市週期的早期階段，資金仍主要流入比特幣，接下來我們將看到資金流入以太坊，然後流入山寨幣。
因此，現在絕對是加倍努力並為不可避免的山寨季做好準備的時候了。
不管你做什麼，現在都不要賣掉你的山寨幣組合，大多數人只需保持現狀並保持冷靜，直至達到牛市巔峰狀態即可 —— 你只需在預計會出現瘋狂波動與上漲的過程中獲利了結。
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