上篇介紹了YFI開創性的「多池」流動性挖礦，完成分發代幣，以及價格發現的屬性。這個屬性直接引發了後續諸多項目對這種方式的模仿以及追捧。比如 YFI+AMPL 模式的 YAM，YFI+Uniswap 模式的Sushiswap，YFI+Curve模式的Swerve……
(前情提要：YFI｜43 天漲幅 1 萬倍，懂多少就真的賺多少嗎？ YFI 現在算高估還是低估？）
(最新消息：再飆 20% 漲幅！Coinbase 宣布下週上架 DeFi 幣 “YFI” ，聞訊突破 33,000 美元)
後續可以預見，會有更多的 DeFi 知名項目，會被分叉，以 YFI 的形式分發代幣，做出一種「更加公平和去中心」的社群版本……
然而這只是YFI的一半，YFI的另一半，即他的核心業務，才是支撐其代幣價格從 3 美元萬倍攀升至 3 萬美元的核心支柱，理解這些業務，你才能知道 DeFi 得到這個後半場，應該怎麼玩。
01 最核心業務- Valut （金庫）
Vault 金庫，中國的常用別稱又叫「機槍池」，其實非常的形象生動，用戶往裡面投放彈藥，機槍自動給你找收益最高的靶子去射擊，且堅決執行挖提賣策略，毫不留情。
比如現在你去Yearn.finance, 現在的金庫就有下面十幾個。（截圖只包含部分）
每個池告訴你要存放的幣種，當前的平均年化收益等等，像是第一個池，就是直接存 ETH，第 4 個池，則是要提供去 Curve 做流動性的 LP 證明 Token ……
那麼這些流動性池如何盈利呢？簡單來說，機槍池會有不同的策略風格（有些機槍池是混合策略），有的是給Uniswap、Balancer、Curve提供流動性，獲得手續費分成，或是類似CRV這種代幣獎勵，有的是參與流動性挖礦，比如最早YFII分叉的時候，部署YFII的1池策略，資金去YFII那裡挖YFII出來，然後挖提賣。
這裡拿前不久剛剛引起轟動的 YETH 金庫舉個例子，你可能就明白了。
延伸閱讀：逆市上漲40%！YFI 不甩比特幣以太幣，重回 30,000 美元高點
YETH 很簡單，用戶存 ETH 進去就行了，能夠獲得目前平均 27.2% 的年化收益，這可比存銀行以及幣圈許多 CEX 提供的理財產品吸引人多了。
那麼你的 ETH 進去之後，YFI 拿這些 ETH 都幹了些什麼，來賺到這 27.2% 的收益呢？
整個流程是這樣的：
- YFI把這些 ETH 存入 Maker 獲得穩定幣 Dai；
- 把這些 DAI 放到 yDAI 的池子裡 (yearn.finance DAI 機槍池)；
- YDAI池子的策略是—— 這些 DAI 提供給 curve.fi/y （Curve的一個流動池），獲得 Curve 的流動性證明 LP Token，繼而獲取 CRV 代幣。
所以最簡單直觀的理解，你可以把 YFI 的機槍池，理解成一個區塊鏈上的理財基金，你往裡頭扔池子指定的“錢”（代幣）就好，然後他會給你自動尋找最高收益的地兒給你賺錢。後續分叉的 YFII，YFV，YFlink之類的各個“姨夫”系列，基本上也是在模仿 YFI 的這套機槍池策略，只不過分叉之後，各家有各家的不同池不同策略，就好像不同銀行有不同銀行的理財或是基金產品一樣。
你可能會問下面三個問題：
1.為什麼我要用 YFI 的機槍池，這些操作我自己做不了麼？
當然可以！對於高級玩家而言，所有 YFI 機槍池做的事情，他自己手動都可以完成。但是自己操作，有這麼幾個問題。
- 一是門檻過高，絕大多數玩家無法完成操作，機槍池完美解決了門檻問題；
- 二是自己操作，調用這些合約所花費的 Gas 費用往往極高 ——YETH 策略中的每一步，都牽扯 1-2次的合約調用，每次費用在十幾到幾十美元不等，ETH 堵得時候上百美金也是常態。而機槍池大資金集中操作，相當於大家分攤了這些 Gas 費用，都能節省不少；
- 三是安全問題，許多新的流動性挖礦，無論是否惡意，程式碼有問題時對你存入的本金是個風險，機槍池部署的策略通常都是程式碼審計過的，基本確保本金無憂才會開策略池，安全性得到了極大提高。
2. 現在各大交易平台和錢包也都上了 DeFi 的流動性挖礦產品，年化也都不低，為什麼還要用YFI？
沒錯，現在許多CEX和錢包軟件在看到YFI以及後續的各個姨夫系列之後，也都紛紛推出了自己的流動性挖礦池，操作甚至比 YFI 等更加簡便，往往用戶直接在裡面存 USDT 即可。
但有利有弊，YFI的機槍池，所有操作和資金去向鏈上可見，完全透明。CEX 不可能做到這一點，再者CEX 的年化收益，自己一定會抽成，至於抽多少，你肯定也沒辦法知道，YFI等去中心化的機槍池，規則也是完全透明的。
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3. 機槍池這麼牛逼，跟 YFI 代幣有什麼關係？這不就是個治理代幣麼？
話是這麼說，然而YFI機槍池是有收益的，對投資者收取的費用為本金的 0.5％，收益的 5％。收入直接發送到多簽資金庫。超過 50 萬美元的部分以獎勵形式定向並分配給在治理池中抵押的YFI。
YFI 代幣的價格，直接跟機槍池的收入掛鉤，而機槍池的收入，直接與 TLV（Total Locker Valuo——總鎖倉量）相關，截稿前的數據，所有 DeFi 項目裡，YFI 的 TLV 穩居第4，8億資產僅次於 Aave,Maker 與Curve，已然超越 Compound，SNX 這種老牌DeFi項目。
理解了YFI的機槍池，你就理解了 YFI 的大半，然而 YF I的業務拓展速度超乎想像，這也是為什麼YFI價格和TLV遠超各個分叉的姨夫系列，畢竟，Andre Cronje 只有一個，這個人，沒辦法被分叉……下面介紹下YFI的其他業務。
02 EARN & ZAP
Earn 像是一個“放貸基金”，用戶把各種穩定幣或wbtc存入這裡，智能合約會搜索和研究最佳協議到Aave、Compound和dYdX等DeFi協議中搜索最高的回報率，並借給該協議。
Zap是精簡的協議，可在不同的DeFi資產之間進行轉換。
可以簡單理解為一個 YFI 版的 Uniswap，只不過交易對只有 YFI 裡面的那幾種資產，ZAP 就是來做那幾種資產互換的（BUSD，DAI，usdt.curve.fi, y.curve.fi等等）。
03 保險
這可能是YFI下一階段的一個重點項目，前段時間一直在測試，這幾天正式上線了。
前段時間大火特火的DeFi項目裡，NXM 一定算是一個。金融嘛，是個人都知道，除了借貸，衍生品之外，最大的業務應該就是保險。
而作為區塊鏈上的金融——DeFi，在交易和借貸逐漸成型之後，人們的目光也終於投向了保險。
由於太過早期，NXM保險幾乎就是獨苗，導致代幣價格在大家意識到保險的重要性之後，一路突飛猛漲，然而NXM有那麼一點“不區塊鏈”的是，「他有KYC，還異常嚴格，代幣NXM 更是只有內部流通。目前所有交易平台上面的WNXM，只是一個NXM的映射代幣。」
於是乎，無KYC版本的Yinsurance來了，包含三個核心組件——承保金庫（Insurer Vaults），投保金庫（Insured Vaults），理賠治理（Claim Governance），首批支持項目為Aave、Balancer、Compound、 Curve、Synthetix，以及YFI。
具體保險規則篇幅關係在這裡不做過多介紹了，有興趣的朋友可以自行搜索，在這說一個 Yinsure 最令人拍案叫絕的，那就是—— 保單以 NFT 的形式被代幣化！
這也就意味著，你在保險之後，可以轉讓，銷售，你的 NFT 保單，還可以晚些時候再買回，甚至購買“一籃子保單”。
RARI 作為承載保險功能 NFT 代幣的平台，這幾天直接幣價被拉上了天。
還有人說這會不會和 NXM 形成直接競爭關係？
其實不然，Yinsure的推出，反倒正好和 NXM 形成了互補，將來極有可能變成你中有我，我中有你的關係。傳統金融圈，有個詞叫做“互保”，說不定我們不久在區塊鏈上就會看到。
延伸閱讀：DeFi 帝國的擴張之路：繼超越比特幣之後，YFI 走向「保險」？
04 信用委託，清算，VC……
Yborrow 是一個信用委託服務，基於 Aave 構建，流動性提供者可以創建保險庫（vault）並分配信用，借款人可以給出自己的信用額度。信用委託（Credit Delegration）支持跨智能合約，用戶可以藉入自己喜歡的資產，然後“委託”到yVault中進行收益耕作（farm yield）。
Yliquidate 是一個針對 YF I產品的清算工具，可以使用閃電貸來自動清算，不過這個相當高級的工具，不是針對用戶的產品，沒有清算經驗，還是不要使用。
VC -這個並不存在。但很多人推測，在不久的將來，YFI要是出了一個 yVCVault，用來資助DeFi領域裡面最好或是最有潛力的一些項目，他們將對此毫不感到意外。
畢竟 YFI 本質是一個 DAO，只要有人提案，大家投票通過，開發也做得出來，這東西就會有。所以哪天你要是看到了yVCVault，或者什麼更加天馬行空的創意，也別覺得不可思議。
05 DeFi的下半場
DeFi的上半場，其實從去年便開始了，只是在今年掀起大幕，迎來高潮。
這個上半場，以交易和借貸為主，Uniswap AAVE 無疑是上半場最為耀眼的兩顆明珠。
而YFI，可以說是一己之力把 DeFi，推進到了下半場。
在下半場，流動性、治理、聚合、遊戲化，將會是幾個經常出現的關鍵字。
- 當前爆火的流動性挖礦；
- 對YFI治理和機槍池資金聚合模式的諸多仿盤——現在還有關於治理代幣的聚合項目了，很有意思，為了避免廣告嫌疑，就不說名字了；
- 新的一批DeFi項目有些開始把代幣分發的過程做成遊戲任務類似的過程，就連YFI的創始人Andre Cronje這兩天也在推特提出 Gamefi 概念，說未來 DeFi 貨幣政策或將更遊戲化，用戶的資金將成為DeFi 遊戲使用的裝備。同時，到目前為止產業仍是「圍繞交易的 TraDeFi」，未來或將進入偏向遊戲化的 Gamefi。
只能說，DeFi的下半場，對於投資者的要求，越來越高了，無論是時間，還是知識儲備。當年公鏈的上半場，你可能懂個PoW，DPoS，TPS這些基本概念就行，現在公鏈下半場，你得懂通道、側鏈、Rollup、平行鏈、分片、跨鏈，各種層出不窮的新共識機制……
同樣，DeFi上半場，你知道DEX、去中心化交易、借貸就差不多。下半場，你得懂流動性、AMM公式、衍生品設計、穩定幣設計、清算、聚合……再加上公鏈下半場的知識結合起來，因為許多新的 DeFi 產品，即將在 ETH 的 Layer2 上，或是說波卡，Solana 這種新的公鏈上推出……
總之，當前的區塊鏈 DeFi 世界，既需要你懂區塊鏈，還需要你懂金融。
這可能是一個認知變現，最為快速和迅捷的地方了。
上篇文章有讀者留言說 YFI 是空氣，看完這篇，你是否還持有這樣的觀點？
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