在去年(2022)下半年中，真實收益(Real yield)敘事的關注程度相當高，不過今年以來這個敘事似乎很少被提及，而本文將回顧這些真實收益協議的表現。本文源自 Ignas 的推特研究長文，由深潮 TechFlow 編譯、整理。
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你還記得真實收益敘事嗎？去年它受到了相當大的關注，但現在它卻很少被提及。換句話說，自那時以來，真實收益代幣是否表現優於其他 DeFi 代幣？
讓我們來看看：
目前，在 Twitter 上很少提到真實收益敘事。下圖藍線表示 Twitter 上的真實收益提及次數，綠線則是 ETH/USD 價格。
以下是按費用和收入排名的最佳協議。但我們真正關心的是代幣持有人的收益，這使得這些協議成為真正的真實收益代幣。排名靠前的專案包括 $CAKE、$GMX、$SNX、$CVX、$GNS、$LVL、$CRV 等。
重點問題是：自敘事開始以來，這些協議表現如何？
我查看了 2022 年的最低價格。這些價格是真實收益敘事出現的催化劑，因為社群尋求以折扣價購買價值代幣。
答案是…… 不太行。
是的，像 $RDNT、$GRAIL、$GMX 和 $GNS 這樣的真實收益代幣表現非常出色，這使我們相信真實收益是真實的。
但其他像 $SNX、$CRV 和 $CVX 這樣的真實收益代幣表現不及非真實收益代幣。
$CAKE 是一個有趣的案例。它在下跌。在過去 24 小時內為代幣質押者産生了最多的費用，但其價格一直在持續下跌。 因此，僅僅成為一個真實收益代幣並不意味著代幣會表現良好。
需要評估代幣潛力的許多其他因素。例如：
・代幣通膨；
・其他敘事；
・專案發展；
・競爭。
簡而言之，對於長期投資而言，不要簡單的相信敘事，而是要調查更全面的市場視角。
