當 SUSHI 在一天之間相繼上線了 OKEx、火幣、幣安三大交易所，這場社群對 VC（風投）的掠奪故事達到了一個新高度。這可能是第一個，在面世不到 100 小時就連續上線頂流交易平台的項目。本文由專欄作者 BlockBeats 撰稿，不代表動區立場。
（前情提要：鎖倉達10億美元 SushiSwap “SUSHI” 今上線FTX，兩天暴漲 1000% DeFi 專家不看好？）
SushiSwap，一個複製了Uniswap 的 DEX，在不到 100 小時的時間裡，用一種看似簡單但越想越高級的玩法，為 Uniswap 這個 DEX 龍頭帶來了兩點改變，先是將 Uniswap 的流動池鎖倉量提升了5 倍，然後又搶走了 Uniswap 近 80% 的流動性。
原本 Uniswap 的故事已經接近完美，一家憑藉 AMM（自動做市）機制的去中心化交易平台單槍匹馬挑落眾多中心化交易平台。
但 SushiSwap 只用了三天，就搶盡了風頭搶盡話題版面。
5 倍流動性上漲、搶走 80% 流量、一天上線三大所，這一切操作的驅動，全靠社群。
為什麼 Uniswap 的流動性池鎖倉量會漲 5 倍？
毫不誇張的說，Uniswap 現在可以被看作是中心化交易平台的最大對手，24 小時內超過 4 億美金的交易量，已經超過美國最大的中心化交易平台之一 Coinbase Pro。
延伸閱讀：歷史時刻！Uniswap 日交易量首度超車 Coinbase Pro，達 4.26 億美元敲響 CeFi 警鐘
8 月後，Uniswap 的流量、鎖倉量、交易量、用戶量，持續上漲。
但即使這樣，也只讓 Uniswap 的鎖倉量來到 3 億美元的位置。
SushiSwap 的出現，就好像打開了魔盒。
這個魔盒的關鍵就在於 SushiSwap 代幣 SUSHI 的玩法。
從 Uniswap 上的 LP（流動性提供者）的角度，作為一個散戶，是在冒著無常損失的風險之下，沒有任何提供流動性的獎勵。如果散戶給一個交易對前期提供了流動性，之後大戶、VC 進來了，收益就會被稀釋，散戶早期的參與也沒有得到有傾斜的獎勵。
而在 SushiSwap 裡面，是更傾向於散戶的。
LP 在 Uniswap 可以獲得 0.3% 的手續費獎勵，但僅限於 LP 提供流動性的時候，如果 LP 贖回了抵押資產，手續費獎勵也隨之停止。
但 SushiSwap 不一樣，SushiSwap 的 LP 可以獲得 0.25% 的手續費獎勵，剩下的 0.05% 將用於回購 SUSHI 代幣。
即使 SushiSwap 的 LP 離場，不提供流動性了，前期的 SUSHI 還是會繼續積累平台協議所積累的費率。
SushiSwap 會不會帶走 Uniswap 的流動性？
答案將在兩週後將揭曉。
在 10 萬個區塊，也就是大約兩週後，SushiSwap 將會做遷移工作。
在 SushiSwap 上抵押的所有 Uniswap LP 代幣都將遷移到 SushiSwap 合約上，在 Uniswap 上先用 LP 代幣贖回資產，然後放進 SushiSwap 的新池子中。
而現在，SushiSwap 鎖倉 13 億美元，Uniswap 16 億美元，SushiSwap 已經拿到了 Uniswap 上超過 75% 的流動性。
主流的交易對，包括 ETH/USDT、COMP/ETH 等，基本上 90% 以上的 Uniswap LP 代幣已經到了 SushiSwap 中。
如果 LP 不解除抵押，那麼兩週後，這些流動性將全部從 Uniswap 上遷移到 SushiSwap。
這將會是一場 DEX 流動性的掠奪。
或者說，這是一場社群對 VC 的掠奪。
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社群幣的趨勢
回想一下最近的 DeFi 運動，一開始是去中心化對抗中心化，現在這場對抗已經告一段落，DEX 日均 8 億成交量，DeFi 鎖倉超過 100 億美元，一切數據已經說明這場 DeFi 運動有了不小的成績。
現在的 DeFi 運動分成了兩派，VC 幣和社群幣。
這兩派的標誌性區分，就是代幣是否充分分發。
近日有相當多的大 V 和意見領袖質疑一些被 VC 投資的協議/去中心化交易所，分配給挖礦的份額過少，讓社群資本都給早期 VC 投資人打工。
不難看出，這是一場蓄勢已久終於爆發的爭論。
Tomochain 創辦人在推特上關於 VC 還是社群資本會贏的投票，社群資本以 62.7% 的票數勝出。
而 SushiSwap 的出現，就像是《讓子彈飛》中散落滿地的槍，把除 VC 外的投資者的怒，勾了出來。
COMP 是一個 VC 幣，背後有 Coinbase 和 a16z，如果 Uniswap 發幣也同樣屬於 VC 幣，這些幣在剛上線的時候價格會很高，同時，VC 會提前獲得代幣。
而社群幣的代表，比如 Aave、YFI，還是剛剛上線的 SushiSwap，這些項目完全靠社群驅動。
YFI 的火熱讓我們看到了無預挖、社區參與公平性對於社區的驅動能力，而Uniswap 背後投資人對於Sushiswap 的激烈反應，也與當年Compound 看到 dForce 旗下飛速升起的 lendf.me 的反應一模一樣。
在毫無預算和宣傳的情況下，Aave 的鎖倉量一度達到了 DeFi 領域第一，YFI 市值在 DeFi 領域排名第三，靠社群驅動，影響力遠超 VC。
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大家想要的，就是我們能與 VC 公平競爭，區塊鏈從來不會改變財富分配，社群幣也不能阻止資金大戶入場，但起碼，大戶和我們都同時進場的，我的一塊錢，與大戶的一塊錢，在同樣的時間內，可以獲得同樣的獎勵，這就足夠了。
SushiSwap 相當於複製了一個Uniswap，但是讓 VC 版本的 Uniswap 變成了社群版本的 Uniswap，它採取了最輕便的做法，複製了 Uniswap 幾乎所有內容，但只修改了經濟機制，而這也是最能影響用戶選擇的改變。
治理代幣的價值
熱潮之外也出現了一系列值得思考的點，首當其衝的，是治理代幣價值的問題。
關於 Aragon 的代幣除了投票功能以外，是否有財務價值的問題，社區的爭論已久。
DAO（去中心化組織）作為和 DeFi 息息相關的板塊，在最近的一段時間引起了大範圍的市場關注。
而 YFI 的創辦人 Andre Cronje 著名的一句話是自己的 YFI 代幣毫無價值，而市場的反應並沒有按照他說的情形走下去。
是市場錯了嗎？事實上，從筆者的角度看來，治理代幣並不能簡單地定義有價值或無價值。定義是否有價值的核心和門檻，在於治理代幣擁有的量。
當一個個體只有少量治理代幣（一幣一權）時，它對於治理的結果是無足輕重的，作為一個獨立個體擁有的治理代幣，在此時是不具有現金價值的。
用一個通俗易懂的概念來解釋：在傳統的股權世界裡，一個股東收購另一個股東而成為公司的大股東，通常都是要支付一些溢價的。
這個溢價，就是我們這裡討論的「治理」溢價：你多支付的，就是成為掌握多數治理權的價格。
現在正在發生的事情也恰好說明了這一點：YFII 社群的核心成員，都在各大社群通過有償購買投票權的方式來獲得 YFII 被列入 SushiSwap 的支持者。
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領先的競爭者包括了 YAMV2-ETH，SRM-ETH，REN-ETH，sUSD-BASED，等等。
在此時，能夠集合起來為了同一個目的投票的治理代幣就是有現金價值的。
本質上，這就是我們在各大中心化交易所上看到的投票上幣。
大家在 2019 年交易所平台幣大熱的時候，更多的關注的是交易所平台幣的回購機制，而常常忽視了平台幣作為投票治理代幣的重要作用。
而今天，壽司代幣 Sushi 在去中心化金融領域，實現了同樣的邏輯。
關於 DAO 的討論仍在繼續，很多去年大家以為只是暢想的東西到了今天也很快地成為了現實。
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