本金，才是你能夠在市場中生存的資本。
(事件背景：血洗日！比特幣暴跌 42% 觸及 3700 美元，市場恐慌指數接近頂峰)
如同 A 股老股民對兩日熔斷、千股跌停的歷史性股災的記憶之深刻，「312」是加密從業者不可忘卻的記憶。
2020 年 3 月 12 日，加密貨幣市場經歷了慘絕人寰的 24 小時，在「312」兩週年紀念日，筆者再次「重溫」當年的場景，提醒自己，無論牛熊，永遠對市場保持敬畏之心。
我們由點及面。2020 年 3 月 12 日下午六點半開始，比特幣為首的加密貨幣突然開始大跳水，所有人猝不及防。行情軟體的報價不斷閃動，比特幣價格從 7,000 美元開始，無抵抗下跌，速率可達 5%/分鐘。6,800 美元、6,500 美元、6,000 美元、5,000 美元、4,500 美元，一路擊碎所有人的僥倖。在 13 日 7 點左右，短暫穩定後的比特幣再次墜落下跌，一度跌至 3,800 美元。24 小時內，暴跌近 50%。
據幣 Coin 數據顯示，短短 24 個小時內，全網遭遇爆倉的人數超過 10 萬人，最大單筆爆倉單發生 在Huobi，BTC 價值約 5,832 萬美元，而全網爆倉總金額 29.3 億美元，約合 205 億元人民幣。
而更戲劇性的是，當時空單持倉量最大的交易平台 BitMEX 在 13 日上午將平台交易功能暫停，俗稱「拔網線」。從某種角度看，這拯救了比特幣。在無抵抗下跌的過程中，BitMEX 上已經沒有買單，如果不拔網線，比特幣在該平台價格將歸零。而當時其他交易平台也是人仰馬翻，套利搬磚機器人早已超過其工作範圍，各平台間比特幣價差高達 1,000 美元。
延伸閱讀：加密貨幣市場的一次「隱性熔斷」: 由 BitMEX 引發的比特幣「黑色星期四」
全球黑天鵝
比特幣的暴跌並非商品屬性出現問題，只是全球金融市場的黑天鵝縮影。
縱觀全球宏觀大類資產，2020 年 2 月 19 日，納斯達克在衝刺 9,838 歷史高點後次日開始回落，拉開了整個全球市場狂瀉的序幕。在美國刺激經濟政策預期落空，以及市場表現出對新型冠狀病毒的擔憂後，美股罕見迎來單週內熔斷兩次的歷史性局面，納斯達克指數單日大跌 8.4%。
在這個過程中，全球股市的恐慌愈演愈烈，歐洲三大股指、亞太股市均出現了不同程度的回撤，至少 10 國股指發生熔斷，暫停交易，並進入技術性熊市。
大宗商品市場經歷了更為嚴重的血洗。受 OPEC 減產協議預期落空以及經濟環境導致的供需格局變化影響，美原油指數在 3 月 6 日暴跌超 8% 後，竟在 3 月 7 日再度出現歷史罕見地暴跌，盤面跌幅一度超過 30%。
後面的故事大家都知道了。但「312」就是警鐘。再大的牛市，也不是所有人都可以滿載而歸，敬畏市場，永遠提醒自己要有風險控制。本金才是資本，才是能夠在市場中生存的根本。
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