以太坊（Ethereum）上的 DeFi 領域在今年夏季迎來了爆發，但是自 9 月整體市場隨著美股下修、流動性挖礦（Yield Farming）無法再維持高收益，接著風頭又被比特幣（BTC）突破歷史新高搶去，導致 DeFi 市場熱度持續地降溫。
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比特幣創高吸走了市場上大部分的目光後，越來越多人開始以 WBTC（Wrapped BTC）形式將資金從 DeFi 市場轉出。根據《Coindesk》報導，包括 Three Arrows Capital、Alameda Research 等機構在內，都在將 WBTC 換回真正的 BTC。
WBTC 是指運行在以太坊區塊鏈上以 BTC 為基礎的代幣，在 DeFi 領域爆發期間呈指數性成長。DeFi Pulse 數據顯示，目前在以太坊上的 WBTC 價值約達到了 23 億美元；不過，雖然總鎖定價值（TVL）是節節攀升，數量卻在近期出現了顯著的下滑。
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《Coindesk》報導指出，Three Arrows Capital、Alameda Research 等機構都正在將早些時候鑄造的 WBTC 兌換回運行在比特幣區塊鏈上真正的 BTC。Alameda Research 的量化交易員 Lan Gu 指出主要原因有二，一是 DeFi 收益率下滑，二是中心化交易所（DEX）的交易量出現提升。
在今年夏季 DeFi 強勢崛起之際，WBTC 的成長幅度還高過了 BTC 的開採速度。但是，Alameda Research 指出，隨著 BTC 價格持續走高，他們的場外交易訂單出現了變化，內部資本結構也進行了調整，是為導致其銷毀 WBTC 的部份原因。
Three Arrows Capital 也是 WBTC 的主要買家之一，9 月曾一次性鑄造了 2,316 枚 WBTC 創下單次最高紀錄。然而，它們也在過去兩週內銷毀了超過 4,000 枚 WBTC。Three Arrows Capital 拒絕就為何將 WBTC 換回 BTC 做說明。
WBTC 的營運商是知名的託管機構 BitGo，其比特幣產品經理 Kiarash Mosayeri 表示，另一個導致 WBTC 銷毀率上升的原因，很可能跟 Uniswap 在 11 月 17 日結束了流動性挖礦獎勵計畫有關，因為這使得用戶繼續將資金保留在該平台上的動力削弱了不少。
Kiarash Mosayeri 並表示，WBTC 近期銷毀率上升是在他們的意料之中。
Coindesk Research 數據指出，目前市面上仍有將近 12 萬枚 WBTC，光在 11 月就新鑄了 8,000 枚左右，只是同期也創下了單月銷毀 4,300 枚 WBTC 的新紀錄。而在 12 月的頭幾日，也有近 2,000 多枚 WBTC 被銷毀，且自 10 月中旬以來就沒有再鑄造過新的 WBTC。
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