Cosmos 社群近期將 ATOM 的通貨膨脹率從最高 20% 降至 10%，並下調質押年化收益率，讓 Cosmos 再度受到廣泛關注，作為曾經的「跨鏈雙雄」之一，Cosmos 是否出現了值得期待的變數？
（前情提要： Cosmos創辦人怒分叉「AtomOne」新鏈：反對降通膨、公布新代幣經濟學與章程）
（背景補充： Cosmos通膨率之亂：微弱優勢通過提案，創辦人「怒而分叉」）
Cosmos Hub 社群在 11 月 26 日經過驚險的投票反轉後，終於在最後時刻通過「ATOM 減產：將最大通膨率設定為 10%」提案，這也意味著 ATOM 最大通膨引數將從 20% 降低至 10%，使 ATOM 當前的通膨率降至 10%，並將 staking 年利率從 19% 降至 13.4%。
近段時間以來，無論是該提案在社群引發的激烈討論，還是 Injective、Celestia 以及 Kuji 等專案的優異表現，都讓 Cosmos 再度受到廣泛關注，作為曾經的「跨鏈雙雄」之一，以及上上一輪的天王級專案，Cosmos 是否出現了哪些值得期待的變數？
Cosmos 高通膨「減半」
眾所周知，ATOM 的高通膨與缺少價值捕獲能力，一直是 Cosmos 生態飽受詬病的兩個關鍵問題。
其中 ATOM 缺少價值捕獲能力已經是老生常談的事情，目前基於 Cosmos SDK 開發的專案一抓一大把，但它的定位目前更類似於公共產品，無論是曾經繁榮的 Terra 生態，還是如今的 Injective、dYdX 等，本質上都沒有直接賦能給 ATOM。
而去年旨在解決該問題的涉及 ATOM 2.0 的 Cosmos 新版白皮書投票也未獲得通過，ATOM 的效用賦能折戟沉沙。
而今年本次最新的提案，則旨在解決另一個同樣讓人頭疼的「高通膨問題」：ATOM 目前的增發機制主要就來源於 Staking 機制，每年以最高 20% 的速度增發來作為質押收益發放。
這樣的高收益率，在過去數年間確實吸引了不少持倉使用者參與質押，從而保證了整個 Cosmos 網路的安全執行，但於此同時這也是把雙刃劍：
高收益率就意味著高通膨率，ATOM 一路從 2019 年的 2 億枚左右一路增發至如今的 3.7 億枚，按當前的市價也意味著超 15 億美元的拋壓。更可怖的是如果一直持續下去，2035 年甚至最高將通膨至 20 億枚，相比今天 5 倍有餘。
這也是此次提案的核心 —— 將 ATOM 的最大通膨率降至 10%，也即減半，同時為了彌補質押激勵的損失，將探索提供更好的激勵措施，並提高網路的安全性。
這在短期看會使得質押使用者尤其是大戶們的利益受損（因此前期投票期間通過概率一直渺茫，直到最後時刻反轉），但長期無疑是利好整個 ATOM 社群，受此訊息影響，ATOM 也直接拉漲 10%。
百花齊放的泛 Cosmos 宇宙
除此之外，Cosmos 宇宙近來似乎也在逐步走出水逆期，像 Injective、Celestia、Kuji、Thorchain 等專案均迎來了不小的漲幅，尤其是跑出了一批 10 億美元級別的生態專案。
其中最引人注目的，無疑就是去中心化跨鏈交易協議 THORChain（RUNE），它基於 Cosmos SDK 構建，致力於實現各原生資產的跨鏈交易，比如直接用 BTC 兌換 ETH，無需封裝資產，最大的特點便在於無清算風險。
今年下半年以來，RUNE 也算是觸底反彈，重新回到主流專案敘事，同時由於其獨特的 Token 賦能機制 ——THORchain 的跨鏈交易邏輯是以 RUNE 為中心的，且質押在 THORchain 上的 RUNE 價值一定是其他資產的 3 倍，所以導致 RUNE 能夠直接捕獲生態增長的價值。
從 10 月開始，RUNE 已經最高漲了 4 倍有餘，總市值來到 16 億美元的體量，這已經是 Cosmos 生態中首屈一指的龐然大物。
其次，基於 Cosmos 的專為金融應用而構建的 Layer1 區塊鏈 Injective（INJ）也在今年表現額外強勢，其最大的特點就是去中心化和模組化的訂單簿，Token INJ 也在今年漲了 10 倍有餘，總市值來到 15 億美元級別，成為幾乎僅次於 THORchain 的存在。
除此之外，Cosmos 生態的 Kujira TVL 自 9 月以來最高也增長逾五倍，兩個多月即從 1600 萬美元附近狂飆至 8000 萬美元以上，速度堪稱驚人，而其 Token KUJI 也在三個月內漲幅近 400%，儼然有黑馬之姿。
尤其是它在短短一年半的時間，從 Terra 崩塌的亂局中成長為 Cosmos 生態的黑馬新秀，堪稱加密世界的「重生文典範」。
從這些角度看，Cosmos 生態最有意思的就是跑出了這一批自發演化、體量不斷增長的一個個「小宇宙」，這也是它和波卡等其他老牌公鏈最大的優勢所在：
各家專案都在搭建一套自己的交易 & 流動性等各式基礎設施，努力成為 Cosmos 宇宙的節點，一旦形成網路效應，它們都將逐步成為 Cosmos 的蓄水池，並變成其它區塊鏈網路的吸血鬼。
尤其是像 Thorchain、Celestia 等作為絕大部分專案的「準基礎設施」 ，已在逐步插入核心 DeFi 協議和其他生態，後續伴隨著進一步的出圈，也等於在幫助 Cosmos 生態攻城略地。
在此基礎上，Cosmos 的生態協同優勢也在逐步體現，尤其是這些小宇宙們的擴張及總體量規模用例的飛速膨脹，一旦 ATOM 在將來通過新的賦能規劃，就能迅速捕獲最大的網路價值。
Cosmos 背後，公鏈敘事的輪迴
到了 2023 年的現在，再回過頭來看，會發現公鏈的敘事似乎就是在翻燒餅。
猶記得 2018 年的「新公鏈」熱，聲勢一度大到波卡、Cosmos、EOS 等似乎都要迅速「拳打比特幣，腳踢以太坊」。
但 2020 年以來，BSC、Arbitrum 等同構鏈和 Layer2 網路的崛起，又引起了「未來是多鏈還是跨鏈」的討論，讓新公鏈們的熱度下降。
雖然後續 Solana、Avalanche 等新公鏈再度以高效能敘事找回了場子，但伴隨著 2022 年諸多行業地震的發生，尤其是 Rollup 的大規模興起，也再度讓「新公鏈」與「新新公鏈」們的關注度一起式微。
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但值得注意的是，最近一段時間以來，行業再度對以太坊及 Layer2 產生了大討論，尤其是基於擴容理念不斷新推出的 Layer2 們之間不可忽視的致命問題：流動性割裂、彼此不相容（OP 系與 ZK 系）等等。
尤其是 Solona 等高效能異構鏈，讓大家對競爭公鏈的興趣再度壓倒了 Layer2 們，這也讓我們不禁思考：公鏈的未來將何去何從？
雖然早期的公鏈敘事充滿了炒作和狂熱，但是隨著時間的推移，人們對公鏈的認識也在不斷變化，值此轉折點上，我們或許可以看到更多具有創新性和實用性的公鏈出現，還是很值得期待。
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