美國聯準會（the Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）即將在美東時間 27 日上午 9 時 10 分於傑克森洞（Jackson Hole）全球央行年會發表談話，外界預期可能會釋出聯準會最新的貨幣政策架構評估結果，其影響程度被認為要更甚於美國總統大選結果。
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新冠肺炎疫情（COVID-19）爆發，對全球經濟造成沈重打擊，迫使聯準會接連出招以刺激經濟回穩。眼下，市場焦點無疑集中在聯準會主席鮑爾是否將於年會上暗示調整通膨政策，而這也勢必會衝擊加密貨幣市場的走向。
去年的這個時候，美國總統川普（Donald Trump）在推特上將炮火瞄準了鮑爾，抨擊聯準會把基準利率設定的太高。彼時，美國經濟成長放緩，國債規模首度擴大到 23 兆美元，增長速度遠超於國內生產毛額（GDP），早已壓得政府喘不過氣。
同一時間，時任英格蘭銀行（BoE）總裁的卡尼（Mark Carney）在去年的傑克森洞會議上就警告稱，美元的貨幣霸權地位實質上加劇了國際經濟和貨幣體制的不可持續性。他認為，各國領導人應該合作建立一種合成式的霸權貨幣，且可能是透過央行數位貨幣（CBDC）的網路來發行。
時間快轉到現在，表面風光的美股市場已成為了 2020 年美國總統大選的核心問題，外界多認為美股市場的樂觀情緒仰賴於聯準會大灑 3 兆美元強撐。如今，前有突破 26 兆美元的國債危機，後有各國央行推動 CBDC 挑戰美國霸權，美元作為全球主要儲備貨幣的地位更受到強烈威脅。
全球第二大資產管理公司貝萊德（BlackRock）的策略專家在本週發表的報告中就寫道：
疫情加速了關鍵的結構性趨勢，並因此引發了市場大幅的波動 ⋯⋯ 現在需要透過政策實施上的革命，以緩解疫情衝擊造成的破壞和通貨緊縮影響。但是，從中期來看，貨幣政策和財政政策的模糊，帶來的可能是通貨膨脹的加劇。
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沒有輕鬆的路可走
今年 6 月，聯準會發表經濟預測摘要，承諾將維持一致的步調，每月買進合計 1,200 億美元的國債和房貸抵押證券，意味著美元持續大規模的印鈔。這導致投資人為了對沖美元可能貶值的風險，將資金押注在比特幣、黃金等另類資產上。
不過，聯準會認為，消費需求將進一步下降，意味著通貨緊縮的壓力可能更勝於通貨膨脹。
美國銀行（BofA）外匯分析師 Athanasios Vamvakidis 在本週報告中指出，市場多認為聯準會釋出的政策框架，會是以有利於實現年通膨率目標 2% 為重點方針。這是因為，最新數據顯示消費者物價指數漲幅僅 0.9%，故預期聯準會將透過把通膨率上調至遠高於 2% 的水平，以實現 2012 年訂下的通膨率 2% 目標。
Athanasios Vamvakidis 表示：
如果沒有通貨膨脹作為預算限制，我們將看到泡沫再次出現且伴隨惡化的風險，華爾街和普通人之間的分歧也會進一步擴大。
對加密貨幣市場的影響
2020 年迄今，比特幣漲幅約達 60%，遠超於美股三大指數的漲幅；不過，即便普遍認知是把加密貨幣市場視作資產對沖的避風港，但對比今年比特幣的走勢，仍沒有脫鉤於主流市場。況且，拋售美元也被認為是比特幣上漲的動力之一，鮑爾的談話當然也成了比特幣投資人的重點關注事件。
另一方面，聯準會的動作也可能對以太幣（ETH）產生影響，尤其以太坊（Ethereum）上的去中心化金融領域（DeFi）在這兩個多月來持續活躍。此外，與美元掛勾的穩定幣（stablecoin）也迎來全新里程碑，市值已突破 130 億美元。
對於聯準會的下一步動作，加密投資公司 Quantum Economics 的創辦人葛林斯潘（Mati Greenspan）就在其發表的文章中不解地說道，人們才剛剛開始質疑貨幣的內在價值，聯準會竟還揚言要打壓貨幣價值，痛批聯準會根本是在玩火自焚。
美國政府已承擔了過多的債務，超出他們預期償還的數額 ⋯⋯ 所以，聯準會唯一可行的選項，是透過讓貨幣貶值以降低債務的負擔，這是相當卑鄙又危險的方法。唯一的其他選擇是促成通貨緊縮，但此刻採用這種做法，不會受到任何公民樂見。
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