對於 2024 年是否會降息，聯準會官員近期表達出不同態度，強調仍要看通膨數據決定。但是你是否想過 Fed 降息對市場真的是好消息嗎？從歷史我們可以發現什麼？
（前情提要：聯準會傳聲筒：別再管鮑爾說什麼，通膨數據才會決定Fed升降息 ）
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美國聯準會（Fed）在 5 月初的利率決議連續第 6 次凍漲，維持聯邦基準利率在 5.25％~5.5％ 區間不變，頑強的通膨讓市場投資者年初的樂觀降息預期不斷下降。
聯準會內部存在兩派觀點
稍早前，有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 撰文指出，在聯準會內部當前也存在兩派觀點：一派觀點擔憂，在通膨和薪資成長減速的情況下，將利率維持在過高水平太久，恐給區域性銀行、商業房地產投資者和其他產業帶來更多壓力。
另一派觀點認為，由於經濟表現強勁，今年幾乎沒有降息必要，他們擔憂，聯準會將通膨目標設定為 2% 時，通膨率恐停留在遠高於 2.5% 的水平，在考慮降息前，希望有更多證據表明經濟正在放緩。
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整體來說，今年是否會如期降息，還需要看更進一步的通膨數據公佈。不過要注意的是，雖然我們通常會視降息是一種利多，因為市場投資者會更傾向將資金投入風險市場，但真的是這樣嗎？
S&P 500 與美國利率比較圖
下圖是 1980 年以來，美股 S&P 500 與美國利率的比較圖，我們可以發現 2020 年的新冠疫情、2008 年的金融海嘯以及 2000 年的網路泡沫，指數是隨著利率同步下滑的。
當時的情況，聯準會啟動降息是因為有更嚴重的經濟問題，迫使 Fed 放水，這對投資市場而言並不是好消息。雖然這次降息的背景，可能只是為了回歸常態，但也不能排除投資者可能會因潛在的「經濟衰退」預期，而拋售資產，投資人不能單純依照疫情後的瘋狂行情，就以為降息一定能激勵股市上漲。
每次啟動降息的市場邏輯都不太一樣，真實狀況還有待時間觀察。
市場短期波動大，長期才呈現上漲
所以提醒各位投資者，雖然以長期來看，歷史數據顯示降息通常對市場是利多，但發酵期間可能會需要數月到幾年的時間；短期內的波動很難預測，市場說不定反而會反轉下挫。
因此請各位做好風險管控，不要因為聯準會真的啟動升息就無腦相信市場會一路向上、開槓桿投入資金，務必做好風險管控。
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